三星电机，目标价280万韩元……“龙头溢价”[一键看个股]

by Lee Changhwan

Published 24 Jun.2026 17:10(KST)

现代车证券，上调三星电机目标价

现代车证券24日表示，三星电机相较全球竞争对手的技术优势以及新业务成果正逐步显现，因此维持“买入”投资评级，并将目标股价从原先的230万韩元上调21.7%至280万韩元。

现代车证券研究员Kim Jongbae表示：“三星电机在FC-BGA（倒装芯片球栅阵列）和MLCC（多层陶瓷电容器）业务上，理应较全球竞争对手获得溢价。”其依据包括▲下一代基板推进速度快，以及▲在硅电容器（Si Capacitor）市场的先发优势。

现代车证券称，三星电机在嵌入式印刷电路板（Embedded PCB）及玻璃核心基板（Glass Core Substrate）等下一代基板技术方面，展现出最具现实性且领先的路线图。

全球竞争对手揖斐电（Ibiden）预计嵌入式印刷电路板销售额产生时点为2027年末至2028年，而三星电机已面向全球客户实现部分销售额，预计从今年下半年起将正式扩大。尤其是，已获得大规模订单的硅电容器业务有望带来显著协同效应。

在玻璃核心基板方面，竞争对手因技术壁垒而将2030年设定为量产目标，但三星电机已与合作企业展开具体讨论，正快速推进以2025年样品量产（试点产线）、2027年正式量产为目标的计划。此外，在现有FC-BGA领域，公司还计划通过后年新工厂产线投运，大幅扩大产能。

三星电机在新业务硅电容器领域的独占性竞争力也受到关注。该公司已获得全球客户的大规模订单，在竞争对手中率先 확보供货业绩。Kim Jongbae表示：“硅电容器与现有MLCC承担的作用不同，因此不会出现相互蚕食（Cannibalization）市场的情况，而是将实现共同增长。”他还预测称：“在传统MLCC供应短缺动能的基础上，公司还将在新业务中取得有意义的成果，持续维持领跑格局。”