[金融稳定报告]“金融转向紧缩时脆弱个体经营借款人负担加重……应实施选择性支持”

在下月上调基准利率的可能性加大的情况下，有观点担忧，一旦金融条件转为紧缩，个体经营者，尤其是脆弱借款人的利息负担将加重，进而导致不良风险扩大。

个体经营者的哀号愈发严重。“比新冠疫情时期更艰难”，尽管关门歇业的店铺接连出现，但也无人开始做生意，良性循环无从形成。即便擦拭整理、收拾得整整齐齐，黄鹤洞厨房街也因没有为创业而来的人而显得冷清。Cho Yongjun记者

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24日，韩国银行通过《2026年上半年金融稳定报告》对因个体经营结构变化带来的风险进行检查后，作出上述表示。

韩国银行将过去10年个体经营的结构性变化分为市场、产业、年龄和财务四个层面进行分析后评价称，过去10年间，个体经营者数量和贷款集中流向房地产业，高龄个体经营者占比及金融负债也有所扩大。此外，从财务结构来看，个体经营者的偿债能力有所减弱，脆弱借款人占比也在上升。

韩国银行说明称，尤其是偿债能力相对较低的脆弱借款人数量及占比自2022年以来持续增加，原因在于新冠疫情期间低贷款利率持续，而自2023年起随着贷款利率上升等因素，本息偿还额增加，债务偿还比率（Debt Service Ratio）再次快速上升。

韩国银行指出，这种结构会通过推高非银行部门资产质量负担等多种路径，加大金融稳定风险。

问题在于，若今后金融条件转为紧缩，或服务业景气放缓，个体经营者贷款逾期率可能上升，潜在不良也可能由此显现。韩国银行对个体经营者贷款逾期率的变动因素进行测算后分析认为，利率上升和服务业景气放缓会在存在时滞的情况下推高逾期率，且对脆弱借款人的影响更大。尤其是中小企业贷款利率上升，对脆弱借款人（0.8398）的影响大于对整体个体经营者（0.1632）的影响。

韩国银行指出，如果韩国国内金融条件较预期更快转向紧缩，且服务业景气再次放缓，按照悲观情景发展，个体经营者贷款逾期率可能从今年第一季度的2.04%升至今后的2.58%，并转为陡峭上升趋势。

韩国银行建议称：“针对个体经营的政策应在优先管理脆弱领域不良问题的同时，朝着缓解结构性脆弱性的方向制定。”并表示，“与其面向全体个体经营者提供普遍性支持，不如建立更精细化的选择性支持体系，同时考虑借款人的偿债能力和经营的可持续性。”

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韩国银行还补充称：“尤其是已反映人口结构变化影响的高龄个体经营者，收入基础脆弱、债务负担较重，因此除金融支持外，涵盖社会安全网和养老收入补充等内容的支持政策更为可取。”

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