[一键看个股]“HD现代”集中效应下价值股获重估

BNK投资证券24日对HD现代核心子公司业绩改善及股东回报扩大给予积极评价，新提出目标股价35万韩元，投资评级为“买入”。

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按单独口径计算，HD现代今年第一季度营收为3730亿韩元，同比增加33.6%。这主要是因为股息收益达到3380亿韩元，同比增加35.2%。营业利润为3530亿韩元（同比+35.4%），净利润为3360亿韩元（同比+28.5%）。

BNK投资证券研究员Kim Jangwon表示：“子公司的季度分红有所增加，且还有企业新开始实施分红，预计情况将进一步改善。”他还称，“在核心子公司行业景气向好和优质订单支撑下，合并业绩也将维持良好表现态势。”

BNK投资证券预计，HD现代今年按合并口径计算的业绩将达到营收79.551万亿韩元、营业利润8.699万亿韩元、净利润2.381万亿韩元。合并业绩会将子公司的业绩以并表子公司或权益法损益方式反映，而HD现代的大多数核心子公司属于并表子公司，因此从营收开始即合并计算。

Kim研究员表示：“合并业绩的成果最终体现为子公司的分红，而控股公司从子公司收取的分红则构成单独业绩的基础。”他称，“合并业绩改善将提升市场对下一年度单独业绩的预期。”

他接着指出：“对作为价格变量、对油价高度敏感的现代炼油银行而言，第一季度的良好表现能否延续仍是未知数，但其他子公司预计将在优质订单和生产效率提升带动下延续业绩向好态势。”他补充称，“这将带动分红财源增加，单独业绩也会改善，控股公司的分红能力预计也将随之增强。”

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HD现代旗下子公司包括HD韩国造船海洋、HD现代海洋解决方案、HD现代电气、HD现代重工、HD现代海洋等。

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