参与韩国综指上涨、缓和下跌冲击
根据市场阶段调节期权卖出比重等
运用避息策略等实现差异化
韩华资产运用23日表示，将新上市结合韩国综指200投资、主动型期权卖出及避息策略的“PLUS 200备兑看涨主动型”交易所交易基金。
PLUS 200备兑看涨主动型交易所交易基金是在投资韩国综指200成分股的同时，运用看涨期权卖出策略追求月度现金流的月配息备兑看涨产品。每月最后一个营业日为分配金支付基准日。
该产品最大的特点在于，根据市场所处阶段动态调整期权卖出比重、行权价和到期日，追求主动型备兑看涨策略。一般被动型备兑看涨策略由于看涨期权卖出比重和目标权利金等事先设定，对市场变化的应对可能受限。相比之下，该交易所交易基金在预期上涨行情时会缩小看涨期权卖出比重，以提高对韩国综指200上涨的参与率；在预期下跌行情时则扩大卖出比重，最大化获取期权权利金，并缓和下跌冲击。
同时，该产品还利用避息策略提升月度分配来源的税后效率。所谓避息策略，是指在除息前卖出持有股票，不直接领取股息；转而在除息后以回落价格重新买入，追求买卖差价，并使其反映到净资产价值上涨中。此举旨在降低可能产生税负的股票股息占比，并扩大期权权利金、买卖差价等具有免税性质的分配来源。
通过主动策略，在韩国综指200日度期权推出后，也可立即加以运用。目前，韩国综指200期权市场正在讨论引入日度期权。日度期权一旦运用，可通过更短到期的期权提高卖出频率，并可根据市场阶段进行更精细化运作。
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Geum Jeongseop、韩华资产运用交易所交易基金事业本部长表示：“PLUS 200备兑看涨主动型交易所交易基金是一款以韩国综指200的投资吸引力为基础，在参与上涨的同时，通过避息策略一并追求税后分配金最大化而设计的产品。”他还称，“这将比按照固定规则卖出期权的现有备兑看涨方式更进一步，成为可根据市场变化主动调整策略的新一代备兑看涨投资解决方案。”
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