受益于电力基础设施与重复上市监管的LS[一键看个股]

iM证券23日发布研报，维持对LS的“买入”评级，并将目标价从25万韩元上调至57万韩元。

iM证券研究员 Lee Sangheon 表示，在人工智能（AI）扩散和数据中心扩建推动电力需求激增的环境下，LS具备从电解铜生产到输电、变电、配电一体化覆盖的电力基础设施价值链，预计将从中受益。

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据 Lee Sangheon 介绍，LS电线的订单正在扩大。按年末单体口径计算，LS电线的在手订单余额已从2022年的2.8万亿韩元增至今年第一季度的7.5万亿韩元。在输电业务方面，随着以高附加值超高压项目为中心的筛选性接单推进，业绩有望改善；在配电业务方面，作为人工智能数据中心电力供应核心的母线槽等产品订单预计将持续增加。

Lee Sangheon 还称，电解铜价格也呈现超强走势，徘徊在每吨1.3万美元以上，LS预计将因此受益。他表示：“LS大多数子公司的业务结构与铜价具有极高相关性。”他还称：“以LS电线和LS I&D等公司为例，由于产品价格与铜价保持一定程度联动，随着铜价上涨，未来业绩改善效果将逐步显现，预计公司将从中受益。”

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随着原则上禁止重复上市的监管措施实施，LS预计也将受益。Lee Sangheon 表示：“作为控股公司，在控股公司与子公司重复上市导致流动性折价不可避免的情况下，控股公司股东与子公司股东之间天然存在利益冲突的可能性，因此折价率进一步加深。”他还表示：“随着监管引入，市场对于股东间可能出现利益冲突的担忧有望得到缓解，进而结构性推动折价率收窄，估值重估可期，LS预计将从中受益。”

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