随着多层陶瓷电容器市场进入超级景气周期，A-Tum的子公司Cheonghan Electronics正在市场上受到关注。Cheonghan Electronics是一家从事多层陶瓷电容器专业分销及技术支持业务的企业。
19日，iM证券研究员Ko Euiyeong在谈及多层陶瓷电容器产业时分析称：“在第三季度旺季来临之前，提价品类可能进一步扩大，直供价格上调也可能影响业绩预期。此外，部分长期协议已经签署。今后多层陶瓷电容器价格只能继续走高。但其在物料清单成本中的占比微乎其微，因此更重要的是管理未来极有可能发生的供应风险。”
Ko Euiyeong提出，多层陶瓷电容器供应短缺可能性上升，主要有三大原因。第一是产品供货所需前置时间，即从产品开发到量产所需周期正在拉长。Ko Euiyeong说明称：“目前大多数多层陶瓷电容器的供货前置时间已延长至20周左右。过去普通产品约为4周，高规格产品约为8周，但最近连低规格产品的供货周期也扩大到了20周。”
第二个因素是获取多层陶瓷电容器生产所需工艺设备出现延迟。Ko Euiyeong分析称：“据台湾多层陶瓷电容器企业华新科技（Walsin）透露，推测为叠层机等高规格设备的前置时间已延长至1.6年。因此，企业正开始为提前锁定设备而进行预先下单。”他还补充称：“设备供应瓶颈在2017年至2018年期间也曾是限制多层陶瓷电容器供应的主要因素。”
第三，他指出，服务器用多层陶瓷电容器产能扩张本身也可能成为供应制约因素。Ko Euiyeong判断称：“服务器用多层陶瓷电容器的制造前置时间比普通多层陶瓷电容器长2至3倍，因此扩大生产需要时间。虽然三星电机和日本村田正表现出比往年更积极的扩产态势，但实际有效产能增幅可能有限。”
因此，市场正关注多层陶瓷电容器概念股。A-Tum持股60%的核心子公司Cheonghan Electronics专注于多层陶瓷电容器专业分销及技术支持业务，持续保持稳定业绩。Cheonghan Electronics的销售额已从2024年的272亿韩元增至去年的312亿韩元，今年也有望实现330亿韩元以上销售额。
SK证券研究员Na Seungdu分析称：“负责多层陶瓷电容器分销业务的Cheonghan Electronics有望受益于人工智能数据中心投资扩大。近期，人工智能服务器用高附加值多层陶瓷电容器需求激增，相关供应链企业的业绩改善预期也在不断升温。”
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