“再这样下去就只剩我没发财了”焦躁散户蜂拥而入……外媒发出警告
与SpaceX一同被分析为“迷因股”
"属于难以进行传统价值评估的企业"
"不要后知后觉地冲进去，也不要勉强逆势对抗"
有分析指出，三星电子与SK海力士因在线口碑传播，已成为吸引个人投资者蜂拥而入的“迷因股票”。这意味着，相较于传统企业价值评估，投资情绪与衍生品交易对股价的影响正变得更强。
彭博观点专栏作家Shuli Ren于17日（当地时间）通过题为《为何SpaceX、三星和SK海力士成了迷因股票》的专栏提出了上述分析。他认为，在新冠疫情期间围绕游戏驿站和AMC出现的迷因股票热潮，如今已蔓延至三星电子、SK海力士以及SpaceX等超大型科技企业。
Ren指出，这三家企业的共同点在于“难以用传统方式进行估值”。也就是说，相比企业业绩，投资者的预期与情绪可能对股价产生更大影响。
首先，SpaceX被视为一家并非依靠当前业绩，而是凭借“开拓火星”等未来愿景预期推高股价的企业。Ren解释称：“支持者们像特斯拉早期投资者一样期待回报，并愿意为‘马斯克溢价’买单。”
他还认为，三星电子与SK海力士同样面临估值困难。由于半导体行业景气变化会使合理估值大幅波动，因此难以套用一般评估标准。实际上，三星电子的预期市盈率从2023年初的26倍，在约一年半时间内大幅降至8倍左右。
Ren认为，这类股票越是如此，期权等衍生品交易就越可能更大幅度撬动股价。其代表性案例就是“伽马挤压”。当期权交易集中涌入时，出售期权的金融公司为降低风险而追加买入股票，进而推动股价进一步上涨。
他分析称，近期SpaceX也出现了类似动向。在可交易股票数量不多的情况下，期权交易集中涌入，导致股价波动性进一步加大。
Ren指出，韩国市场也呈现出类似走势。随着单一个股杠杆交易型开放式指数基金增加，衍生品交易同步增长，据介绍，SK海力士60%至70%的成交量被推测是在衍生品运作过程中产生的交易。
Ren警告称，未能理解这种结构的个人投资者可能会暴露于巨大波动之中。不过，他也表示，不能无条件地将此次迷因股票热潮视作过去游戏驿站事件的翻版。因为摩根士丹利等金融公司对SpaceX和人工智能半导体产业提出了长期看多观点，为市场情绪提供支撑。
他建议称：“不能只看别人成功后就迟迟跟进贸然入场”，但同时“也不应勉强逆着巨大的流动性浪潮硬碰硬。”
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