公寓、核电到AI基础设施……订单复苏的建筑股[周末理财]

by Lee Minwoo

Published 20 Jun.2026 16:07(KST)

中东重建启动，核电与人工智能基础设施订单增加
住宅开工、分售与订单同步回升

现代建设承建的阿拉伯联合酋长国巴拉卡核电站1至4号机组

作为建筑企业“饭碗”的“订单”正在海内外同时回暖。有分析认为，从公寓整治项目、核电、中东重建、液化天然气、输电网到人工智能数据中心，建筑企业各类承接项目已不仅停留在预期阶段，而是在加速落地。

20日，Shinyoung Securities对建筑板块作出上述分析。今年建筑业在主要先行指标上已出现明确反弹。截至今年4月累计，住宅开工实绩为7.2万套，同比增加22.0%。民营公寓新分售户数为4.1万套，增长46.4%。共同住宅分售审批实绩也达到7.2万套，增加71.4%。

订单指标更为明显。截至4月累计，民间住宅订单为33.6万亿韩元，同比增加48.7%，为2021年以来最高水平。这意味着住宅开工、分售、审批和订单已同步进入复苏阶段。

短期内最受市场关注的是中东重建。随着美国与伊朗签署旨在结束战争的谅解备忘录，停战已趋于现实。预计更有可能推出的是动员各国民间机构、以投资资金支持方式推进的重建与经济开发计划。重建基金规模目前正按约3000亿美元（约460万亿韩元）进行讨论。

仅看能源设施修复，规模也不小。根据Rystad Energy数据，中东地区战争造成的能源相关基础设施修复与重建成本最高估计达580亿美元。其中，油气设施修复成本最高为500亿美元，工业、电力和海水淡化设施将占30亿至80亿美元。修复成本中占比最大的是工程与建设领域。

Park Sera表示：“以卡塔尔、巴林、科威特等地为中心，韩国设计、采购、施工企业此前承担项目基础上的重建修复议题，主要企业正在进行审议。随着中东局势趋稳，延迟的大型项目也将恢复正常推进。”

不过，中东重建终究更接近短期催化因素。更值得关注的是核电与人工智能基础设施。其中，核电有可能从今年下半年起由“预期”转向“实际项目”。有分析指出，在对美投资特别法实施后，美国核电投资计划可能会进一步具体化。

韩国建筑企业的核电项目储备也在扩大。Team Korea通过捷克杜科瓦尼5·6号机组正式合同，获得了大型核电站订单业绩参考。越南宁顺核电重启动向也被视为后续合作机会。现代建设正与Holtec推进Palisades SMR-300首台机组项目。三星物产则在罗马尼亚Doicesti小型模块化反应堆项目中寻找机会，DL E&C也在基于X-energy的小型模块化反应堆标准化设计等领域探索机会。

如果说过去的社会基础设施以公路和铁路为中心，那么今后的社会基础设施将转向以输电网、发电、用水、数据中心和能源基础设施为核心。Park研究员将其称为“生产型社会基础设施”。这意味着在人工智能时代，和建设工厂与数据中心同样重要的，是引入电力、冷却热量、供应水源以及处理废水的基础设施。