今年营业利润预计增长108%
短期股价急涨，93倍市盈率估值成负担
三星证券18日表示，对于近期出现大幅波动的厚成，半导体材料和氢氟酸价格上涨有望带动业绩改善。不过，该机构分析称，随着短期股价急涨，估值负担也在加大。未提出投资评级和目标价。
三星证券研究员 Jang Jeonghun 认为，半导体特种气体产品群将带动厚成的业绩增长。作为在半导体晶圆上形成钨膜工艺材料的WF6（六氟化钨），其原材料钨因中国政府启动出口管制而出现供需不稳。此外，占据25%供应份额的日本企业又预告减产，推动价格大幅上涨。Jang Jeonghun 说明称：“因此带来的售价上调，以及市场对厚成客户需求扩大的期待都处于较高水平。”据推测，半导体特种气体产品群在单体营收中的占比约为30%中后段。
氢氟酸（HF）价格上涨也被视为受益因素。氢氟酸是半导体蚀刻及清洗工艺的必需材料，而用于制造其原料无水氢氟酸的硫酸价格大幅飙升，原因是中东战争余波导致硫黄短缺。再加上中国限制硫酸出口，供应也趋于紧张，推动氢氟酸价格全面上调。Jang Jeonghun 预计，包括原有制冷剂业务（占比30%中段）在内，按单体标准划分的四大业务部门均有望实现大幅业绩改善。
锂盐（LiPF6）价格走强以及去中国化需求环境也较为有利。以6月15日为准，锂盐价格为每吨11万元，较年初下跌37%，但与1年前相比仍高出117%。随着以进军美国的电解液企业为中心、确保去中国化供应链的需求增加，目前可运转的产能（约2000吨）被推测已处于满负荷运转水平。
不过，股价快速上涨正在形成估值压力。以6月16日收盘价为准，厚成股价较年初上涨158%，创下2022年以来新高。根据市场一致预期（FnGuide），2026年营收预计为5928亿韩元，营业利润预计为527亿韩元，同比增加108%。按此计算，当前股价对应2026年预期市盈率约为93倍。Jang Jeonghun 分析称，若考虑以液化天然气热交换器为主力业务的子公司Hantek股权价值（2300亿韩元），市盈率可降至约83倍。
另一方面，一名在社交媒体拥有84万名粉丝的海外知名交易员将厚成列为潜力股，也一度在个人投资者之间引发热议。
此前，16日在韩国交易所，厚成收报1.92万韩元，较前一交易日下跌14.29%。仅6月以来，厚成已暴涨67%，目前已被韩国交易所指定为投资警示股票。前一交易日其股价也曾急涨18%。
这波暴涨的幕后推手被指是名为“Serenity”的X账号。Serenity是一名身份不明的投资者，自称曾是人工智能研究员，并在2018年拒绝了英伟达的招募邀请。其通过在美国网络社区Reddit推荐个股积累声望，今年也接连预测了人工智能主题中一些未被券商广泛覆盖的中小盘股大涨，涉及存储半导体、Neo Cloud、光通信等领域。他在X上的付费订阅者达5.5万人，比Elon Musk的4.6万人还多，并曾被彭博等外媒报道。
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