[理财风向标]若想兼顾“风险管理”与“收益”，就选“资产配置型ETF”
三星电子SK海力士债券混合型等资产配置ETF走俏
在波动行情中兼具风险与收益管理优势
尤其因在退休养老金账户中的利用度高而受关注
在股市涨势持续的同时，波动性也在扩大，市场对安全投资去向的关注随之升温。尤其是同时追求安全与收益的资产配置型ETF，正作为兼顾两项目标的投资工具受到瞩目。
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据韩国交易所18日消息，截至17日，RISE三星电子SK海力士债券混合50的净资产总额为3.9405万亿韩元，在今年上市的ETF中规模位居第二。这一规模甚至超过了此前因市场高度关注而吸引大量资金流入的单一个股杠杆ETF。该ETF还曾创下韩国国内债券混合型ETF中最短时间突破3万亿韩元净资产的纪录。KODEX三星电子SK海力士债券混合50在上市仅两个多月后，净资产总额也增至1.3394万亿韩元。
资产配置是指投资组合中股票、债券及其他资产所占的比例。资产配置投资，就是按照预先设定的各项比例投入资金。资产配置型ETF则是将这一理念通过ETF产品加以实现。若能合理运用资产配置型ETF，投资者可同时实现有效控制波动与追求收益。
三星证券研究员 Im Eunhye 将资产配置型ETF的特点概括为：▲基金追求的投资目标及实现结果的策略明确；▲能够结合市场状况进行动态资产管理；▲基金自身可应对市场变化；▲由作为专业人士的基金经理进行资产配置仓位管理；▲管理费较低且交易便利。她表示：“投资者几乎不可能精准把握最佳买卖时点，并应对全年出现的下跌波动。资产配置型ETF则可将股票波动与债券或另类资产等进行混合，减少下跌幅度，使投资者不至于离开市场并能够坚持长期投资。此外，资产配置型ETF会依据规则体系或基金经理裁量，维持预先设定的目标权重。如此一来，在下跌波动行情中，便可自然地以较低估值买入下跌资产，并对大幅上涨资产进行止盈。”
尤其是在ETF逐渐成为退休养老金主要投资资产的背景下，资产配置型ETF的人气正持续上升。这是因为以长期持有为前提的退休养老金，稳定收益和安全性尤为重要。Im Eunhye 表示：“ETF诞生的根本就在于同时纳入多种基础资产的分散投资，也就是说，其在资产配置方面具有优势。特别是在像今年这样，无论是宏观经济还是地缘政治因素，都导致市场变量波动加大的阶段，仅合理运用资产配置策略，就能在投资组合的风险与收益管理上形成优势。即便是通过普通股票账户进行激进投资的投资者，从退休养老金资产投资的角度看，也很难不考虑资产配置型ETF。”
IBK投资证券研究员 Kim Insik 也表示：“过去的安全资产主要以债券和存款为中心，而如今养老金ETF市场正演变为利用债券结构，提高韩国国内成长股配置比重的方向。”
资产配置型ETF在退休养老金账户中受到关注的另一个原因，是其能够间接扩大风险资产比重。目前，退休养老金账户（确定缴费型、个人型退休养老金）中，风险资产投资上限被限制为70%，其余30%必须投资于债券等安全资产。但若利用被归类为非风险资产的债券混合型ETF，情况就会不同。因为在先用股票型ETF将70%的风险资产额度全部用满后，再将剩余必须配置的30%安全资产部分，纳入“股票40%+债券60%”结构的混合型ETF，账户整体的实际股票比重即可提升至82%左右。
Im Eunhye 表示：“韩国国内已上市的多只债券混合型ETF被归类为非风险资产，因此可纳入退休养老金账户。正因如此，债券混合型ETF作为能够间接扩大风险资产比重、最大化投资组合效率的工具而受到欢迎。今年以来，仅债券混合型ETF就新推出了12只，这种积极发行的背后，正是因为投资者开始将债券混合型ETF作为扩大养老金账户运作空间的手段。”
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