[一键看个股]“SK电讯拥有AI基础设施业务双引擎……目标价上调”

KB证券16日将SK电讯目标股价从原先的13万韩元上调至15万韩元，并维持“买入”评级，理由是其拥有人工智能数据中心（AIDC）和图形处理器即服务（GPUaaS）等人工智能基础设施业务两大核心支柱。

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SK电讯自2024年起推进GPUaaS业务。近期，英伟达首席执行官Jensen Huang访韩期间宣布，将建立并运营吉瓦级人工智能工厂（GPUaaS）合作关系，进一步放大了市场对该业务的期待。Kim研究员表示：“若参照Naver公布的1吉瓦级人工智能工厂愿景，目前正是有望扩展为营收20万亿韩元、营业利润4万亿韩元规模商业模式的时点。”他还称：“即便从GPUaaS必须 확보长期客户的角度来看，初期也可依托集团内部需求实现业务快速稳定，这一点是其优势。”

从明年起全面启动的人工智能数据中心业务，将起到降低GPUaaS不确定性风险的作用。KB证券称，SK电讯拥有人工智能数据中心的确定性承租方，因此业务推进速度快于其他运营商；同时，基于该业务特性，一旦签订长期合同，通常还包含可持续提价的价格递增条款。

Kim研究员表示：“SK电讯的人工智能数据中心业务将从2027年下半年开始全面爬坡，并按计划在2029年前陆续开业。”他称：“若假设其较普通数据中心可获得更高的价格溢价，那么到2031年，其营业利润将额外增加8000亿韩元。”他并强调：“即使不计入GPUaaS业务，人工智能基础设施业务中仍存在另一项可实现高增长的选择，这是一项强有力的投资看点。”

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此外，Kim研究员还表示：“开展数据中心业务的SK宽带进入全面增长阶段，以及在主营业务流程中引入人工智能后带来的盈利能力改善，仍然是有效的投资看点。”

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