中东战争之后……韩国综指取决于“利率”和“半导体业绩”

15日，韩国综指盘初暴涨逾5%，触发买入侧熔断机制，首尔中区韩亚银行总行交易室电子屏上显示国内股市指数。2026.6.15 Kang Jinhyeong记者

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随着美国与伊朗的停战谈判达成协议，韩国股市大幅上涨，而决定后续能否进一步上行的主要变量，被认为是利率和半导体企业业绩等因素。

15日，大信证券指出，在美国与伊朗停战之后，左右韩国股市涨跌的重要变量是美国利率走向。分析认为，如果定于18日召开的美国联邦储备制度（Fed）联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，维持利率不变的可能性上升，韩国股市有望再上一个台阶。

Lee Kyungmin大信证券研究员表示：“停战后剩下的课题，就是即将召开的6月联邦公开市场委员会会议结果。”他说明称：“在3月联邦公开市场委员会会议的点阵图中，仍为今年降息1次的可能性留有空间，但从近期Fed委员们的发言来看，今年维持利率不变甚至加息的可能性正在上升。”

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Lee研究员还强调：“受近期就业数据超预期、消费者物价指数（CPI）抬升影响，点阵图上调几乎不可避免。”不过他同时指出：“如果联邦公开市场委员会会议暗示今年和明年都维持利率不变，反而可能成为市场的意外利好动能。”他表示：“Kevin Warsh作为Fed主席的记者会内容也很重要，这是其就任Fed主席后的首次记者会，可借此确认其货币政策立场。”Lee研究员预计：“考虑到其由美国总统唐纳德·特朗普提名，且这是其首次联邦公开市场委员会会议和首次记者会，比起鹰派立场，更可能表达鸽派立场。”

Han Jiyoung启明证券研究员表示：“受通胀担忧等因素影响，6月联邦公开市场委员会会议较此前会议更偏鹰派的可能性较高，但市场近期已通过股价调整和短期利率剧烈波动，提前在一定程度上反映了这一点。”他预测称：“除非出现年内加息超过1次的激进鹰派结果，否则对股市造成的负面冲击将较为有限。”

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联邦公开市场委员会会议之后，市场将正式进入第二季度业绩发布季。首先，定于24日公布业绩的美国存储半导体企业美光，其业绩表现尤为重要。美光业绩被视为竞争对手三星电子和SK海力士业绩的风向标。如果美光业绩超过市场预期，三星电子和SK海力士发布亮眼业绩的可能性也将上升，这将成为韩国股市的利好。

在韩国国内，预计将以7月第一周公布第二季度业绩的三星电子为中心，业绩预期上调将逐步明朗。根据金融信息企业FnGuide的数据，韩国证券公司对三星电子第二季度营业利润的一致预期约为86万亿韩元。也有部分观点认为，其利润可能达到100万亿韩元。如果三星电子业绩好于预期，整体股市估值水平可能随之抬升。

三星电子平泽园区附近，高德国际新城商铺一带因上班车辆往来而一片繁忙。2026.04.24 Yoon Dongju记者

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Lee研究员预测称：“当前韩国综指12个月预期市盈率（PER）仅为7.34倍，仍处于深度低估区间，业绩预期上调将增强韩国综指的上行压力，并进一步扩大上涨空间。”

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随着半导体业绩改善，与人工智能基础设施相关的整个板块估值也可能被上调。NH投资证券研究员Na Junghwan分析称：“随着24日美光业绩公布，第二季度业绩季将正式展开，现在是需要将其纳入考量的时点。”他表示：“如果大型科技企业第二季度业绩表现良好，那么不仅是半导体，投资于电力设备、核电、储能系统（ESS）的人工智能基础设施投资策略，也可能再次有效。”

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