汇率若突破1600韩元，物价或遭重击……韩国银行会一次性上调0.5个百分点吗 [周末理财]

by Lim Chunhan

Published 13 Jun.2026 15:15(KST)

当局介入虽暂时扑灭燃眉之急
但与“财政恶化”的印度尼西亚体量不同

韩国银行下月在金融货币委员会会议上一次性上调基准利率0.50个百分点、实施“Big Step”的可能性被提出。有分析认为，尽管出台了多种外汇市场稳定政策，但如果韩元兑美元汇率逼近1600韩元关口，先发制人的加息将不可避免。

汇率若突破1600韩元，物价或遭重击……韩国银行会一次性上调0.5个百分点吗 [周末理财]

据韩国投资证券13日消息，近期韩元兑美元汇率受美国就业数据向好影响，一度升至1560韩元区间。此后，随着外汇主管部门进行口头干预，以及国民年金重启远期外汇抛售，汇率回落至1520韩元区间并呈现企稳态势。此前，国民年金还于今年4月将海外投资的汇率对冲比例从原先的10%上调至15%。

目前，市场上结合印度尼西亚中央银行的加息先例，即上调利率50个基点，出现了韩国银行也可能将基准利率从年2.50%上调至3.00%、即提高0.50个百分点的声音。不过，印度尼西亚与韩国的情况完全不同。印度尼西亚因财政稳健性恶化，被国际信用评级机构穆迪和惠誉给予“负面”评级展望，且预计将出现经常项目逆差。

相较之下，韩国受益于半导体及人工智能（AI）周期景气，财政稳健性良好，并维持经常项目顺差，因此货币走弱的根本原因存在差异。此外，韩国国内外汇流动性依然充裕，预计与其立即迈出“Big Step”，不如优先通过扩大与国民年金的外汇掉期规模等外汇政策进行应对。

不过，如果汇率突破前高并逼近1600韩元左右，局面预计将发生变化。原因在于，汇率急升对物价的传导效应相当明显。根据韩国银行的模型分析结果，韩元兑美元汇率每上涨10%，消费者物价将在一年内出现约0.2至0.3个百分点的短期上升效应（0.31个百分点）。尤其是当汇率升势持续3个月以上时，其对消费者物价的长期影响将大幅放大至1.30个百分点，可能对长期通胀造成严重影响。如果今年全年平均汇率升至1565韩元水平，物价压力将是绝不能忽视的局面。