“要把手头的钱全投进去”“堪比中彩票”457万亿韩元涌入……席卷全球的“狂热投资”[SpaceX投资解析]

当地时间12日，SpaceX将在美国纳斯达克上市。彭博社报道称，此次公开募股吸引了超过目标金额4倍的需求。按募资目标750亿美元计算，投资需求超过3000亿美元（约合457万亿韩元）。这意味着，相当于韩国今年总支出预算727.9万亿韩元约三分之二的资金，涌向了一家企业的首次公开募股。这是美国本土以及韩国、日本等全球多国巨额资金集中涌入的结果。尤其在日本，甚至出现了借此次首次公开募股培育“赴美投资散户”、推动证券业振兴的声音。

路透社韩联社供图

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在投资者关注上市后股价走势之际，受庞大需求影响，许多人预测其上市首日股价将上涨。虽然市场确实存在对投资过热的担忧，但鉴于其将在15日内被纳入纳斯达克等各类指数，市场对上市初期股价走势总体上持积极看法。

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SpaceX此次通过首次公开募股筹集了750亿美元，仅公开认购阶段就吸引了超过4倍的资金。从全球各地涌来的投资热潮，称之为“狂热”也不为过。首先在本土美国，需求就极其火爆。据称，在负责首次公开募股的分析师之间，甚至流传着有人一天最多接到20通投资者咨询电话的说法。市场认为，这一情况十分罕见，因为即便是再热门的股票，咨询电话通常也仅有10通左右。彭博社还报道称，由于SpaceX首次公开募股的认购远超预期，多家机构投资者下单金额超过100亿美元。

尤其是领导SpaceX的Elon Musk，以其个人魅力吸引投资者并掀起这股热潮。彭博社称，Musk在与摩根大通共同举行的投资说明会上牢牢抓住了与会者的注意力，并详细阐述了太空旅行、月球度假以及火星殖民构想等长期愿景。Ayon Capital创始人兼董事长 Sid Pajidipati表示：“这是一场非常震撼的活动。”他还称：“我认为这家公司将成为人类文明中规模最大、最具象征意义的企业。”

据悉，沙特阿拉伯主权财富基金和科威特投资局分别下达了10亿至50亿美元规模的订单。在澳大利亚，还有部分个人投资者反映，为咨询如何参与此次首次公开募股，等待时间长达约1小时。

美国得克萨斯州布朗斯维尔出现的壁画。在SpaceX首次公开募股前夕，壁画以“Occupy Mars”字样描绘了Elon Musk。（布朗斯维尔）美国=路透社、韩联社供图

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日本证券公司认为，SpaceX此次上市是吸引赴美投资散户的绝佳机会，正展开激进的投资者争夺战。就日本而言，由于瑞穗金融集团参与了SpaceX首次公开募股承销团，因此亚洲范围内仅日本个人投资者获得了认购新股的机会。瑞穗证券、SBI证券、乐天证券3家机构担任销售窗口，自5日起受理新股认购申请。

由于日本通常不会公开预先认购规模等信息，准确竞争率难以确认。不过，日本国内的发行规模已从最初的20亿美元增至25亿美元。这是因为机构投资者需求强于预期，发行规模被上调。

散户投资者之间也观察到火热的认购热情。在雅虎证券社区中，有人表示“无论如何都想获得配售，准备把手头的钱全投进去”，也有人称“这么多人涌入的话，散户中一股简直跟中彩票没区别”。考虑到这一情况，瑞穗证券此次发行过程中干脆不接受新客户申请，仅面向现有营业网点客户受理。由于配售并非通过抽签进行，市场预计其将参考既有交易业绩等因素，提高配售门槛。

在SpaceX上市后，日本大多数证券公司都将可以买入其股票。为此，行业内正打出多种优惠措施，招揽赴美投资散户。日本自2023年起取消国内股票交易手续费，证券公司的盈利基础因此被削弱。市场正借此次SpaceX首次公开募股之机，扩大能够带来手续费收入的美国股票交易。

韩国方面，由于个人投资者难以直接参与公开认购，正寻求“迂回路径”。最具代表性的方式，是通过航天相关交易型开放式指数基金等进行间接投资。大信证券数据显示，今年韩国航天相关交易型开放式指数基金净流入3.5万亿韩元，美国上市航天交易型开放式指数基金净流入40.8亿美元。尤其在韩国国内，未来资产资产运用的“TIGER美国太空科技”最近一个月吸纳了1.88万亿韩元资金。

虽然也曾短暂打开部分新股认购通道，但制度性限制依然存在。此前，参与SpaceX首次公开募股承销团的未来资产证券曾面向机构投资者和专业投资者开展新股认购，第一轮和第二轮几乎一开始就售罄。然而此后，未来资产证券向参与SpaceX新股认购的投资者赋予了截至11日中午的撤回认购权。原因在于，韩国国内机构和个人投资者通过未来资产证券获配的SpaceX新股，无法在上市当天进行交易。据悉，这是由于美国当地公开募股流程与韩国国内托管结算流程无法衔接所致。鉴于上市首日股价波动性较大，公司出于投资者保护担忧紧急制定了应对措施。

Nomura Research Institute首席经济学家 Kiuchi Takahide表示：“此次首次公开募股有可能成为扩大日本国内美国股票投资的契机。”不过，他也对今后股价波动可能对全球股市和日本股市造成的影响表示担忧。

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也有观点担心，随着全球资金集中流向SpaceX，日本股市也可能暂时受到负面影响。Pisco分析师 Mabuchi Mariko在署名文章中指出：“一旦出现新的投资去处，原有股票发生资金流出的情况是理所当然的。”她还表示：“此前涨幅较大的半导体板块，或资金流入不足的新兴市场板块等，可能会暂时受到影响。”

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