[一键看个股]“未来资产证券预计第二季度业绩将超预期”

韩国投资证券11日就未来资产证券表示，预计其今年第二季度归属于控股股东的净利润将达1.2万亿韩元，较市场一致预期（券商平均预测值）高出21%。

韩国投资证券研究员 Baek Dusan 称：“这较原先预期上调了86%。”他解释称，“这是因为SpaceX将于12日上市，相关公允价值收益确定将在第二季度确认。”他还补充称：“以第一季度为基准，SpaceX在扣除业绩报酬前的余额预计为2.9万亿韩元。若假设SpaceX按发行价维持至6月底股价不变，则第二季度将确认的SpaceX税前公允价值收益，按扣除业绩报酬后口径计算，预计为1万亿韩元。”

按单体净营业收入口径，经纪业务手续费预计为5497亿韩元，较前一季度增长20%。Baek Dusan 表示：“韩国国内股票交易增长23%，海外股票交易也在两个季度后重新转为增长。”他称，“交易损益预计为3574亿韩元，较前一季度减少12%；在自营运用损益维持良好水平的同时，分配金和股息收入将因季节性因素减少。”

资产管理（财富管理）手续费表现强劲，值得关注。Baek Dusan 表示：“受股市向好带动，行业整体的委托管理及基金相关销售手续费和销售报酬均稳健增长。”他还称，“此外，以退休养老金为主的信托报酬增长也颇为亮眼。财富管理手续费预计为1289亿韩元，较前一季度增长15%，较上年同期增长70%。”

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投资评级维持“中立”。Baek Dusan 解释称：“主要投资资产的公允价值评估损益中，既有经常性盈利能力，也夹杂特殊因素。因此，相较于2026年预期净资产收益率20.9%，可持续净资产收益率仍有必要给予一定折价；同时也考虑到2026年预期市净率为1.84倍。”不过他指出，“通过强化渠道竞争力，涵盖海内外养老金资产的金融商品存管资产及股票存管资产正快速增长，经常性业绩呈持续上行趋势，这一点具有积极意义。”

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