[韩国综指1万时代]⑤能否纳入MSCI发达市场指数……韩国股市升级剩余课题是什么

by Cho Seulkina

Published 17 Jun.2026 08:30(KST)

Updated 18 Jun.2026 09:47(KST)

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本月将决定是否纳入摩根士丹利资本国际发达国家指数观察名单
“必须确认政策动能与一致性”
还需改善外国投资者的投资准入便利性

编者注仅仅1年前，韩国综指5000点听起来还像是遥不可及的话题，如今韩国股市却已将“1万时代”近在眼前。这是半导体超级周期、全球人工智能（AI）投资热潮以及政府主导的资本市场体质改善努力相互叠加的结果。在全球半导体股回调担忧升温的背景下，本报将分5期梳理海外投资者和韩国国内专家眼中的“韩国综指1万时代”课题。从海外投资者视角诊断韩国股市现状，到国内证券业展望及剩余课题，观察韩国股市能否摘掉“韩国折价”标签，成功实现结构性重估。

①[采访]“全球人工智能相关股票中最便宜的是三星电子和SK海力士”
②[采访]“1万点时代的核心是净资产收益率改善”
③“今年有望达到1万点”韩国国内券商研究中心负责人眼中的韩国综指
④“若要引导长期投资，最终还是税制……有必要重新讨论金融投资税”
⑤能否纳入MSCI发达市场指数……韩国股市升级的剩余课题是什么

尽管市场对韩国综指迈入1万时代的期待正在升温，但韩国股市要跃升至“韩国溢价”阶段，仍有很长的路要走。市场普遍将摩根士丹利资本国际（MSCI）于本月中旬发布的是否将韩国股市纳入发达市场指数观察名单，视为股市迈向发达化的重要分水岭。在这一过程中，资本市场改革的持续性、投资者保护以及改善外国投资者准入便利性等，被列为主要课题。

据金融投资业界17日消息，MSCI将于24日公布年度市场分类结果。韩国股市能否被纳入发达市场指数观察名单，是此次发布的最大看点。若本月成功列入观察名单，最快可在2027年6月宣布纳入，并于2028年正式生效。

MSCI发达市场指数被全球机构投资者、养老金及被动型基金等用作资产配置基准，因此被纳入其中意义重大。这不仅具有象征意义，更被评价为意味着韩国资本市场的质变式跃升。因为这将向全球投资者证明韩国作为发达市场的可信度，并扩大长期资金流入的基础。

[韩国综指1万时代]⑤能否纳入MSCI发达市场指数……韩国股市升级剩余课题是什么

目前，证券业界对于韩国能否被纳入观察名单看法不一。Daishin Securities研究中心负责人Yang Jihwan表示，“目前可能性较高”，并将外汇市场开放、投资者基础设施改善以及纳入世界国债指数视为积极因素。不过，较发布时间更晚启动的外汇市场24小时交易时间点（7月6日），以及是否能够顺利落地，仍是障碍之一。LS Securities研究中心负责人Shin Jungho表示，“MSCI倾向于在确认政策变化后再作决定”，并预测“此次被指定可能有一定难度。市场准入性评价不佳，仍可能继续拖后腿”。

市场普遍认为，韩国股市若要跻身发达国家市场之列，最重要的是必须持续推进改善资本市场体质的改革。NH Investment & Securities研究中心负责人Cho Suhong强调，“政府一直通过修改《商法》，推进改善公司治理、强化对股东回报政策的信任，并提高外国投资者进入韩国股票市场的便利性等改善资本市场体质的政策”，“政策动能以及能否持续一致推进至关重要”。韩国企业治理论坛会长Lee Namwoo指出，“适用董事忠实义务的董事会质量改善，是一项长期课题”。