“SpaceX，我不买”……“估值分析大师”拒绝的原因
“从内在价值角度看，发行价过于昂贵”
利润率收缩风险较大的人工智能业务成阿喀琉斯之踵
由特斯拉首席执行官埃隆·马斯克创立的太空企业“SpaceX”即将迎来超大型首次公开募股之际，围绕其发行价的争议也随之升温。有观点指出，其定价相较企业价值存在过度高估之嫌。
据美国金融媒体美国消费者新闻与商业频道7日（当地时间）报道，纽约大学金融学教授Aswath Damodaran表示，将拒绝按SpaceX首次公开募股发行价买入。被华尔街视为企业估值专家的Damodaran教授指出，按SpaceX发行价计算的市值规模过于庞大。
他在对SpaceX提交的招股说明书进行细致分析后称：“我理解那些顺应市场强劲动能进行短线交易的投资者心理”，但同时批评称：“从关注内在价值的投资者角度看，目前的发行价过于昂贵。”
他随后评估称：“SpaceX合理的股权价值为1.3万亿美元，约合每股100美元。”这一水平较SpaceX目标发行价每股135美元低逾25%。
不过，Damodaran教授补充称，考虑到SpaceX在仍为非上市公司时期就已获得1.2万亿美元估值认可以及此次上市将带来750亿美元现金流入，以约1.8万亿美元市值为目标本身属于较为自然的市场走势。
另一方面，Damodaran教授将人工智能（Artificial Intelligence）列为SpaceX下一阶段增长业务中的薄弱环节之一。目前，SpaceX正开展基于可重复使用航天运载器的太空开发业务，以及星链卫星互联网业务。火箭发射业务的利润率高达67%，而星链凭借营收快速增长，被视为潜在的现金牛业务。
但也有观点指出，人工智能产业相较其增长潜力而言风险过高。由于这是一个大型科技企业激烈争夺数据中心投资的市场，利润率已大幅下滑。
Damodaran教授将SpaceX人工智能业务的预期营业利润率由45%大幅下调至25%，并将其指为“核心阿喀琉斯之踵”。
另一方面，SpaceX计划于12日在美国纳斯达克市场正式上市。Damodaran教授表示，相比买入，他将选择观望，并称将等待上市后股价重新调整，再考虑是否买入。
版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。
