三星电子·SK海力士创新高涨势下，欧洲最大资管公司：“不是泡沫”

by Koo Nari

Published 06 Jun.2026 14:33(KST)

“变数在于美联储……取决于美国人工智能投资周期”

近期，随着三星电子和SK海力士股价急涨，围绕“人工智能（AI）泡沫”的争议不断升温，但有分析指出，全球资产管理行业尚未将其视为过热阶段。

据彭博社5日（当地时间）报道，欧洲最大资产管理公司东方汇理资产管理新兴市场战略主管Alessia Berardi在采访中表示：“我们并未看到泡沫。”她称，“市场对三星电子和SK海力士等企业的业绩预期确实非常高，但考虑到预期利润水平，当前股价仍可能是合理的。”

她解释称，尽管近期韩国和台湾科技股接连刷新历史新高，但不能仅因股价大幅上涨，就担忧这一轮涨势已经结束。在科技股上涨带动下，新兴市场股市今年已上涨近25%。

Berardi表示，到2030年，人工智能基础设施建设将投入约5万亿美元（约7714万亿韩元），并判断半导体、服务器及硬件供应链企业仍有进一步上涨空间。

不过，东方汇理资产管理强调，亚洲科技股的走向最终仍取决于美国人工智能投资周期。当前，微软、亚马逊、Meta、Alphabet等美国大型科技企业正向人工智能数据中心和半导体基础设施建设投入巨额资金，因此三星电子、SK海力士、台积电等企业正在受益。

但由于美国近期受伊朗战争等中东地区地缘政治风险影响，国际油价再度呈现上涨趋势，通胀压力加大，越来越多观点预计，美联储下一步行动将是加息。如果国债收益率上升，企业融资成本将增加，与人工智能相关的大规模设备投资回报率门槛也可能提高，从而可能导致大型科技企业放缓投资速度。

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Berardi表示：“（亚洲科技股）前景仍在很大程度上依赖美国投资周期。”她称，“如果市场对联邦储备委员会的预期发生变化，最终也可能影响亚洲科技股交易。”不过，Berardi补充称：“包括中国在内的多个新兴经济体，尽管面临伊朗战争和高油价引发的混乱，仍保有政策应对空间。新兴市场与发达市场之间的差距收窄趋势可能会持续。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。