“比火星更重AI”……SpaceX IPO中蕴含的Musk野心 [周末理财]

View original image

Elon Musk旗下特斯拉首席执行官的航天企业SpaceX正准备进行首次公开募股。无论是星链卫星通信、星舰运载火箭，还是火星移居计划，描述SpaceX的大多数关键词都与太空相关。然而，在首次公开募股路演中展现的蓝图核心，与其说是太空，不如说是人工智能。市场分析认为，SpaceX上市后希望被重新估值为一家超越卫星网络和运载火箭企业的人工智能基础设施公司。

6日，KB证券对SpaceX前景作出上述分析。据主要外媒报道，作为SpaceX首次公开募股主承销商的高盛，已向投资者口头提出预测称，SpaceX营收有望从去年的187亿美元增至2030年的4740亿美元。据称，高盛此举被指是在回避书面报告所伴随的责任，同时给出高达3520亿美元的息税折旧摊销前利润，从而构建出让1.77万亿美元企业估值显得“便宜”的叙事结构。

根据高盛口头提出的分业务营收预测，人工智能业务营收将从去年的32亿美元增至2030年的3220亿美元。按此计算，5年内将扩大约100倍。

同期，星链营收预计将从114亿美元增至1440亿美元，约增长13倍。太空·运载火箭业务营收则仅从40亿美元增至83亿美元，约增长2倍。从2030年的营收构成看，人工智能占68%，星链占30%，太空·运载火箭业务占2%。

若按这一结构，SpaceX与其名称不同，其主业将不再是卫星网络和运载火箭，而更接近一家“利用太空的人工智能基础设施公司”。KB证券研究员Kim Ilhyeok分析称：“虽然这些数字并不现实，但既然已确认其将做大人工智能业务的方向，首次公开募股后市场对人工智能市场增长的预期可能会升温。”

不过，这些预测数据也难以原样采信。因为若人工智能业务营收要从32亿美元增至3220亿美元，就需要年均约150%的增长。去年，人工智能业务录得63.5亿美元营业亏损。今年以来，随着其与Anthropic和Colossus签订使用协议，预计每年将确认150亿美元租赁收入，业绩也将出现反弹，但此后若要进一步提高增长速度，仍需额外建设大规模基础设施。

所幸，星链和星舰的增长率预测仍处于可以理解的范围。其预计星链年增长率约为66%，星舰约为16%。

必读新闻

“要让三星电子和SK海力士赚2倍”散户抛售半导体ETF，集体转投“三星电子和SK海力士杠杆”

• “处于极端低估区间”，业绩创历史新高却逼近新低的这一行业[周末理财]
• “为什么显忠日没有补休日”……细看原因后发现
• 美伊在霍尔木兹海峡发射无人机和导弹……紧张局势再度升温
• “来时帮我买”那款冰淇淋反转：仅在美国就卖出超300亿韩元

归根结底，SpaceX首次公开募股的意义不止于一家航天企业上市。这是一次市场检验Elon Musk构想的事件：通过星链赚取现金，以星舰降低太空物流成本，并在其上叠加人工智能计算基础设施。Kim Ilhyeok表示：“高盛提出的数据很难被视为现实，但这些数字的意义在于，它让市场确认了Elon Musk将把SpaceX带往何种方向。”他还预计，“首次公开募股后，SpaceX将聚焦人工智能业务增长，并进一步抬升市场对人工智能市场扩张的预期。”

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。