首尔酒店价格竟涨到这么贵？……外国游客涌入，这家公司笑开了花 [周末理财]
“Parnas”GS P&L，酒店房价涨势持续
“进入旺季后，盈利能力改善幅度将进一步扩大”
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持有五星级酒店“Parnas”和高端商务酒店“Nine Tree”品牌的GS P&L，被看好将在入境旅游全面复苏阶段最大化业绩杠杆。分析认为，该公司在市中心旅游景点及机场可达性出色的核心地段持有酒店资产，因此可同时享受客房入住率稳定性与平均房价上涨带来的双重效应。
NH投资证券研究员Lee Hwajeong评价GS P&L称：“由于其拥有以酒店为中心的业务模式，因此有望成为受益于入境游增长的最大受惠企业。”她还表示：“主要门店分布在市中心旅游景点及江南地区机场航站楼周边，因此在客房入住率稳定性和平均客房单价增长性方面具有差异化优势。”
Lee Hwajeong指出：“近期股价表现低迷，受到市场对小盘股关注度较低的影响。”她诊断称：“在营收指标实现高增长、营业成本同时趋稳的情况下，旺季杠杆效应将被最大化。”并补充称：“股价反弹只是时间问题。”
市场尤其认为，外国游客增加趋势将成为推动GS P&L业绩改善的核心动力。这是因为，近期赴韩海外游客数量正在快速恢复，加之长线停留型游客占比扩大，首尔主要酒店的平均房价持续上涨。
NH投资证券预计，GS P&L今年第二季度合并口径营收将达1562亿韩元，同比增长39%；营业利润将达224亿韩元，同比增加93%。这一水平基本符合市场预期。
尽管济州Parnas西馆客房翻新曾带来暂时性营业空白，但整体客房单价上涨趋势预计将抵消这一影响。全年财产税负担预计也将较上年增加10%多，但市场认为，客房单价上涨带来的盈利能力改善效果更为显著。
其中，五星级酒店业务部门预计将呈现尤为突出的增长势头。分析称，以邻近机场航站楼的核心酒店，如Grand InterContinental和Westin为中心，客房单价正呈现快速上涨趋势。
Lee Hwajeong解释称：“随着长线住客增加，工作日需求也呈现稳定维持趋势。”她还表示：“自去年9月重新开业的首尔Westin，其营业恢复正常化速度也超过了此前预期。”
她进一步强调：“客房单价的高增长将超过固定成本负担，并转化为利润杠杆效应。若旺季效应得到全面反映，盈利能力改善幅度很可能进一步扩大。”
中低价酒店品牌Nine Tree同样预计将延续稳定增长趋势。这是因为，以明洞、仁寺洞、东大门等核心旅游区周边门店为中心，客房单价涨势仍在持续。
分析认为，目前Nine Tree酒店的需求结构中，中国、日本等短线访客及本国游客占比较高。因此，当前需求主要集中在周末，但随着今年以短线游客为主的入境游增长趋势持续，需求稳定性反而有望进一步增强。
Lee Hwajeong表示：“与行业景气度和公司基本面相比，当前股价仍处于被低估区间。随着入境游复苏趋势延续，公司业绩和企业价值被重新评估的可能性也将同步上升。”
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