异常气候阻止取暖费暴涨？“压住LNG价格的厄尔尼诺”[周末理财]

尽管霍尔木兹海峡封锁导致液化天然气供应受阻持续，但有观点认为，今年强烈的厄尔尼诺现象（东太平洋海表温度上升）将限制价格上涨压力。

据大信证券7日消息，近日研究员Choi Jinyoung表示：“尽管海峡封锁持续时间长于最初预期，且已进入夏季制冷季，但厄尔尼诺这一异常气候正在削弱价格上涨势头。”

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霍尔木兹海峡封锁后，全球约20%的液化天然气出口量处于被切断状态。与原油不同，天然气一旦出现供应中断，很难确保替代运输路线。Choi Jinyoung指出：“随着气田长期处于闲置状态，甚至可能出现导致永久性生产力损失的‘Water Coning’现象，这意味着问题正从单纯的流通瓶颈演变为结构性问题。”

此外，夏季制冷需求也被视为变量。每年5月至8月，随着用电量增加，天然气消费和库存会出现明显波动的季节性特征。美国天然气价格指标亨利港价格自5月起反弹，也被解读为受此类需求增长影响。

不过，Choi Jinyoung认为，天然气价格短期内大幅飙升的可能性有限。其判断依据在于，厄尔尼诺正在削弱冬季取暖需求，从而压制液化天然气价格上涨压力。在天然气市场中，与夏季制冷需求相比，冬季锅炉取暖需求对价格走势的影响更大。如果冬季气温高于常年水平，价格涨势势必放缓。

Choi Jinyoung分析称：“目前东太平洋沿岸海表温度较常年高出1.0摄氏度，已经进入厄尔尼诺条件。一旦发生厄尔尼诺，副热带急流将增强，从而阻止携带冷空气的极地急流南下。因此，北半球冬季气温会高于常年。”

他还强调：“考虑到比夏季制冷更重要的冬季取暖需求正在减弱，当前还不能对价格走势过于乐观。这也是为何有必要将天然气价格真正进入上升周期的时间点推迟到明年。”

卡塔尔卡塔尔能源的液化天然气生产设施。路透社、韩联社供图

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他预计，价格真正明显上涨的时点将在超级厄尔尼诺影响减弱的明年1月之后。在供应受阻持续的情况下，电力需求增加与气田投资低迷相互叠加，中长期来看价格上涨压力可能进一步加大。

Choi Jinyoung表示：“从供需层面看，天然气价格上涨的条件实际上已经具备。随着人工智能热潮带动数据中心和超高压输电设施增加，电力需求正呈爆发式增长。相反，全球大型石油和天然气企业因顾虑碳中和趋势，已连续7年放弃气田开发投资。”

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他接着表示：“在承担全球76%能源供应的化石燃料也出现动摇的情况下，我们将维持对明年天然气市场的乐观看法。”

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