“处于极端低估区间”，业绩创历史新高却逼近新低的这一行业[周末理财]

尽管韩国面向外国人的赌场行业预计第二季度将取得良好业绩，但股价表现却持续低迷。因此，市场目前建议提高对相关行业的配置比重。

韩亚证券研究员 Lee Gihun 表示：“韩国面向外国人的赌场预计将在第二季度录得历史最高业绩并带来超预期表现。在赴韩赴日旅游需求增长的利好基础上，随着高油价推动短途航线持续扩张，釜山也正显现出较高受益。乐天观光开发和Paradise将在下半年分别凭借滚码竞争力增强以及新收购酒店的爬坡效应，延续持续刷新历史新高的走势，但股价反而出现了不断创出新低的情况。”

釜山Paradise Hotel赌场。

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乐天观光开发5月的投注额和赌场销售额分别为2568亿韩元和494亿韩元，同比增加19%。到访人数为6.3万人，首次突破6万人。6月将举行5周年百家乐大赛，受滚码竞争力增强等因素带动，预计销售额将维持在与4月至5月相近的水平。因此，第二季度预计将实现历史最高季度赌场销售额，营业利润也有望达到540亿韩元，超过市场一致预期的509亿韩元。

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Paradise 5月赌场销售额也达到989亿韩元，创下历史新高。投注额同样以7653亿韩元创出历史最高，远高于过去两年平均约6000亿韩元的水平。Lee Gihun 说明称，第三季度月度赌场销售额也有望突破1000亿韩元。他强调：“鉴于目标股价与当前股价之间存在较大差距，我们对下半年月均销售额仍维持在相当保守的800亿韩元水平。即便仅假设月均达到850亿韩元，今年营业利润也将超过2000亿韩元；而在Hyatt Regency收购效应于2027年得到全年反映的情况下，按预期市盈率计算仅为10倍，处于极端低估区间。”

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