“三星电子·SK海力士涨太多让人不安”……下半年资金转移最大受益股是谁？
Yuanta证券预计，下半年若半导体集中现象有所缓解，证券股将成为最大受益板块。因为随着股市走强，相关盈利增长可期。
6月2日，在首尔中区韩亚银行交易室的现况牌上，显示着盘中一度下跌逾2%后正试图反弹的韩国综指。当天韩国综指较前一交易日上涨94.81点，涨幅1.08%，以8883.19点开盘；科斯达克指数下跌5.14点，跌幅0.49%，以1044.89点开盘。2026.6.2 Cho Yongjun记者
View original image近期，韩国交易所证券指数相较韩国综指出现疲弱走势，与大盘之间的差距正不断扩大。这是因为资金集中流向三星电子和SK海力士。在日均成交额超过100万亿韩元的情况下，三星电子和SK海力士成交额所占比重已超过40%。
Yu Dohyeong研究员表示：“当前半导体行业景气度较高，因此这种半导体集中现象预计将持续，证券股相对韩国综指的差距也很可能进一步扩大。”他同时指出：“不过，随着下半年半导体利润增速预计放缓，集中现象有望缓解。在资金向其他板块转移的过程中，受益于指数点位抬升带来的盈利增长效果明确，证券行业的反弹将开始显现。”
Yuanta证券预计，三星证券、未来资产证券、NH投资证券、韩国金融控股、Kiwoom证券等5家券商今年第二季度合计归属于母公司股东的净利润将达3.2万亿韩元，较市场一致预期（券商预测均值）高出13.2%。Yu Dohyeong称：“超出一致预期的原因在于，随着股市上涨带动成交额增加，经纪业务收益预计表现良好；同时，未来资产证券与全球航天企业首次公开募股相关的估值收益，第二季度也有望超过1万亿韩元。”
Yuanta证券将2026年和2027年韩国综指及科斯达克市场合计日均成交额，分别从此前预期上调至73.2万亿韩元和64.4万亿韩元，调整幅度分别为37.1%和41.2%。在证券板块中，其首选标的是三星证券。Yu Dohyeong表示：“预计今后仍将延续以韩国综指为主的行情，因此韩国综指手续费收入占比较高的三星证券将从中受益。”他还解释称：“此外，其分红支付率为35%，股息收益率约6%，因此股价下行空间也相对有限。”
关注标的方面，Yuanta证券推荐未来资产证券。Yu Dohyeong表示：“目前券商与加密资产交易所的战略合作及股权投资正积极推进，未来资产集团已持有Korbit 92%的股份。”他还称：“预计下半年有关数字资产基本法的讨论将重启，数字资产相关题材有望再次受到关注，同时也可期待全球航天企业首次公开募股带来的受益。”
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