业绩亮眼却仅为现代汽车一半价…起亚仍被低估[一键看个股]

有分析指出，在汽车板块中股价走势相对低迷的起亚值得关注，理由是尽管业绩出众，但其估值低于现代汽车和现代摩比斯。

2日，三星证券基于上述背景，将起亚的目标股价上调4.3%至24万韩元，并维持“买入”投资意见。前一日收盘价为16万9900韩元。

三星证券认为，起亚是全球市场中被低估程度最高的移动出行股票。以今年一季度末为基准，仅将其净现金（约19.6万亿韩元）与所持现代摩比斯股权价值（12.6万亿韩元）相加，就已相当于起亚市值的一半。即便套用日本丰田10倍的市盈率（PER），目标股价24万韩元也并不难实现。

与现代汽车相比仅为其50%水平的市盈率估值也被评价为过度折价。由于持有Boston Dynamics的股权比例约为18%，低于现代汽车的27%，而Robotics Lab的持股比例也仅为45%，低于现代汽车的55%，因此被认为资产价值出现了差距。但随着Boston Dynamics上市预期逐步明朗，起亚很有可能出售所持现代摩比斯18.1%的股权。届时产生的现金将提升股东回报能力。

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起亚自身的盈利能力也被判断为相当可观。起亚通过扩大混合动力车型占比，并在各大市场实现均衡的销量增长，今年预期营业利润率为8.4%。其盈利能力已在全球范围内超越丰田。三星证券研究员 Lim Eunyoung 表示：“丰田目前在美国市场保持着最高的二手车残值率，起亚很有可能实现反超。与三星生命或LG化学的案例类似，随着所持股权价值的上升，起亚股价的上涨也只是时间问题。”

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