加息信号点燃保险业期待：“负债压力下降 盈利能力改善”
韩国银行再度暗示加息
利率效应增强保险公司资本余力
兼顾稳健性与盈利性
随着韩国银行再次暗示可能上调基准利率，保险业界对利率上升带来利好效应的期待不断升温。保险公司的业务结构决定了，在利率上升时投资收益率会提高，而保险负债负担则会减轻。因此，有观点认为，一旦加息周期正式展开，保险公司的盈利能力和资本充足性将同步改善。
据金融圈2日消息，由国内主要寿险公司和财险公司构成的KRX保险指数，按前一日收盘价计算，最近1个月上涨约21%。市场分析认为，近期韩国银行释放出进入加息周期的可能性，凸显了保险公司盈利性和稳健性改善的预期。上月28日，韩国银行金融货币委员会在货币政策方向决议文中写入了上调基准利率的可能性，紧接着前一天，韩国银行总裁Shin Hyunsong又表示“所有指标都指向同一方向”，再次发出了强烈的加息信号。此前，全球投资银行高盛也曾预测，韩国银行将在年内加息两次。
保险公司将从客户处收取的保费投资于国债、公司债、贷款债权等资产以获取收益。利率上升时，保险公司可以将到期资产再投资于利率更高的债券，从长期来看，投资收益率将得到改善。
利率上升的效果也体现在负债端。保险公司会将数十年后需支付的保险金折算为现值并确认为负债。此时，作为折现率基准的利率上升，会降低未来保险金的现值，从而缩小保险负债规模。
这将直接带来资本充足性的改善。作为保险公司核心稳健性指标的新偿付能力制度（K-ICS，Kick-off Insurance Capital Standard）比率，是用可用资本除以要求资本得出的数值。当利率上升、保险负债减少时，会产生可用资本增加的效果。LS证券研究员Jeon Baeseung表示：“在利率上调50至100个基点（1个基点=0.01个百分点）的情况下，大型寿险公司的K-ICS比率预计将上升约10个百分点”，“初期虽然会出现债券评估损失，但若利率持续上升，运用资产的平均收益率将提高。”
进一步来看，业内预计，在加息阶段，随着保险负债负担减轻、资本余力扩大，将有望推动股息分红的增加和新业务投资环境的改善。保险业界一位相关人士表示：“保险公司对长期利率变动高度敏感”，“利率上升有助于降低负债负担、改善K-ICS比率，并有利于新契约的合同服务边际（CSM）改善，因此整体而言将形成相对有利的经营环境。”
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