股价逼近“9000点暴跌”预言 9815韩元跌到76韩元…散户仍蜂拥买入杠杆反向ETF
4只韩国综指200杠杆反向ETF跌至70～80韩元区间
一周内ETF收益率“垫底”的全是杠杆反向ETF
散户持续净买入…需警惕退市风险
押注股价下跌的反向2倍杠杆上市交易基金价格已跌破100韩元。在股市火热行情中，这类产品持续下挫，但散户仍在继续净买入。业内指出，若上市交易基金市价过度下跌，投资者风险也可能随之上升，需提高警惕。
1日，首尔中区友利银行总行交易室电子屏显示韩国综指。当日韩国综指较前一交易日上涨312.23点，涨幅3.68%，报收8788.38点，再次刷新历史最高点。韩联社供图
View original image据韩国交易所2日消息，前一日韩国综指200期货KODEX、TIGER、RISE、KIWOOM四只反向2倍杠杆上市交易基金均以70至80韩元区间收盘。即便价格最高的PLUS 200期货反向2倍也仅为168韩元，已处于“硬币股”水平。前一日韩国综指上涨逾3%，而这类追踪韩国综指200单日收益率负2倍的上市交易基金则下跌4%至8%。
过去一周，在韩国国内上市的上市交易基金中，收益率最差的5只产品全部为反向2倍杠杆产品。根据ETF Check数据，过去一周KODEX 200期货反向2倍的区间收益率为-25.49%，在全部上市交易基金中垫底。而仅前一日一天，PLUS三星电子期货单一个股反向2倍收益率为-22.81%，跌幅最大，较排名第二的KODEX 200期货反向2倍（-9.52%）还多跌逾一倍。
尤其是，KODEX 200期货反向2倍在2016年9月22日上市首日收盘价曾达9815韩元，如今已跌至76韩元。即便如此，散户仍在买入这类产品。个人投资者近1个月净买入KODEX 200期货反向2倍达3525亿韩元。除此之外，其余4只韩国综指200期货反向2倍产品也全部呈现个人资金强势买入。于上月27日上市的PLUS三星电子期货单一个股反向2倍，上市尚不足一周，净资产便增至615亿韩元。
不过，围绕反向2倍杠杆上市交易基金的担忧并不少。首先是规模缩水引发的退市忧虑。上月，随着产品价格跌至200韩元区间，部分产品已逼近上市交易基金退市标准。对于上市交易基金而言，若上市满1年的产品净资产总额跌破50亿韩元并被指定为管理种类，且到下一半年度末这一状况仍未改善，就将成为退市对象。以韩国交易所5月29日数据为准，RISE 200期货反向2倍净资产总额为36亿韩元，KIWOOM 200期货反向2倍为21亿韩元，PLUS 200期货反向2倍为16亿韩元，均低于50亿韩元。目前尚无产品被指定为管理种类。
专家警告称，当上市交易基金价格降至“硬币股”水平时，买卖报价间距可能扩大，投资者风险也会随之上升。韩国投资信托运用ETF本部长Nam Yongsu表示：“在当前最小报价单位为1韩元的情况下，100韩元上市交易基金的最小报价变动单位（1个跳动价位）约相当于1%，市场价格难以细致反映基础指数的微小波动。”他称：“在这种情况下，买入价与卖出价之间的价差会相对扩大，乖离率可能暂时走阔，成交价格也可能变得不利。”他还补充称：“投资者不应仅因看起来便宜就介入，而应充分认识到该产品是追踪单日收益率负2倍的高风险产品，并务必确认市场价格与盘中预估净值、基金净值之间的偏离情况。”
业内认为，为防止出现这类超低价上市交易基金或超高价上市交易基金，应允许上市交易基金实施并股与拆分。目前，上市交易基金在法律上不属于股票，而属于集合投资证券，因此难以适用《商法》上的拆股与并股制度。一位资产管理行业相关人士表示：“因此，即便上市交易基金价格过高或过低，也无法像股票一样通过拆股或并股调整交易单位。业内持续提出意见，认为从提升投资者可及性和市场效率的角度出发，有必要为上市交易基金另行引入拆分与并股制度。”
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