本周韩国综指预期波动区间为7500至8600点
上周韩国综指稳稳站上8000点关口。由于三星电子、SK海力士等主导股的集中现象加剧，预计短期内韩国综指的走势将主要取决于这两只股票的表现。
上周韩国综指上涨8.01%，但科斯达克指数下跌7.43%。韩国综指在上月29日上涨3.55%，收于8476.15点，再次刷新历史最高纪录。NH投资证券研究员Lee Sangjun表示：“韩国综指以半导体为中心持续展开上涨行情，并稳住在8000点上方。随着三星电子罢工风险消除，瑞银集团将美光科技目标股价从535美元大幅上调至1625美元，提升逾三倍，美光股价急涨也带动了韩国半导体板块股价上涨。三星电子和SK海力士的单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）上市后，资金进一步集中，也是推动半导体股大涨的因素之一。”
半导体板块的资金集中现象正在加剧。这两只股票在韩国综指整体市值中的占比已超过一半。Daishin证券研究员Lee Kyungmin表示：“自本月20日低点以来，韩国综指反弹超过1000点的过程中，三星电子（22%）、SK海力士（43%）的贡献度合计高达65%。结果，这两只股票的市值占比已超过韩国综指整体市值的一半，指数走势几乎可以说完全由这两只股票的涨跌所决定。”
Samsung证券研究员Kim Jongmin指出：“当前全球股市只对‘人工智能（AI）’这一关键词狂热，所有资金都向其集中，韩国股市则更加极端。从周度收益率看，韩国综指上涨8%，而科斯达克指数却下跌7.4%，指数之间出现了鲜明的脱钩。”他接着表示：“冷静评估的话，韩国综指本轮上涨在质量层面也难言全面向好，因为这是少数核心主导股单独推高指数的差异化行情。”
6月有必要关注轮动行情的扩散。KB证券研究员Lim Jungeun表示：“在以半导体为中心的主导股趋势延续的同时，市场将进入缓解5月急涨过程中估值压力的阶段。在外资净卖出规模缩小、年金基金机械式抛售有所缓和、资金面有望改善的背景下，也需要关注资金向此前被冷落板块扩散、推动轮动行情扩大的可能性。”
观点认为仍需维持以半导体为中心的主导股比重。Yuanta证券研究员Lee Jaewon表示：“从行业策略角度看，维持以半导体为中心的主导股比重依然是首要任务。但鉴于5月急涨过程中资金过度集中于半导体和IT硬件，6月有必要关注这样一种可能性：在盈利改善得到确认的前提下，资金向此前跌幅过大的二次电池、造船、国防军工、证券等板块扩散，形成轮动。关键不在于撤出主导股，而是在维持主导股的同时实现扩散。”
Lee Sangjun研究员表示：“受短期急涨及半导体板块资金集中加剧等因素影响，韩国股市相比其他国家暴露在更高的波动性之下，但以半导体为中心的业绩动能依然强劲，估值也具有吸引力。5月1日至20日的出口数据显示，半导体出口同比增长202.1%，再次印证了强劲的存储器需求。有必要将短期波动视作买入机会。”NH投资证券给出本周韩国综指预期波动区间为7500至8600点。
本周主要日程方面，6月1日将公布韩国5月出口和美国5月供应管理协会（ISM）制造业指数。2日将公布韩国5月消费者物价指数（CPI），3日预定公布美国5月ISM服务业指数。5日将发布美国5月就业报告。
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