“牛市里就我一只股惨跌？”结果一看…原来有82%都一样惨
2764只股票中2276只下跌
资金进一步向大盘股和半导体板块集中
中小盘股和内需股接连走低
尽管韩国股市连日刷新历史高点，但从市场内部结构来看，“上涨行情”一词却显得有些名不副实。除带动指数上行的少数个股外，大多数股票都处于下跌趋势，体感景气反而在恶化的评价不断出现。
'三星·SK海力士'吸金…绝大多数个股下跌
据韩国交易所统计，最近一个月内，在韩国综指和科斯达克上市的2764只股票中，有2276只（82.3%）下跌。上涨个股仅有378只，其余则维持在盘整区间。
分市场来看，情况也大同小异。韩国综指市场中超过80%的个股下跌，科斯达克市场下跌个股比例也与此相近。指数上涨与个股表现之间的背离被拉大到了极端水平。
这一现象被解读为资金集中流向部分大型半导体股的结果。受对人工智能（AI）投资扩大的期待提振，以三星电子和SK海力士为中心的半导体板块正在牵引整个市场。最近一个月，KRX SK海力士指数大涨逾70%，KRX信息技术（IT）板块整体也录得40%左右的涨幅。三星电子同样录得两位数涨幅，对指数上行作出贡献。
在整个半导体行业走强的带动下，其走势明显跑赢韩国综指，但主流观点认为，这与其说是反映了市场整体“体力”，不如说更接近于一场“选择性行情”。
中小盘·内需股“齐跌”…与体感景气背离
相反，中小盘股和内需相关板块则集体走弱。KRX中型TMI指数下跌9.41%，KRX小型TMI指数下跌11.96%，KRX超小型TMI指数下跌11.54%，中小盘股指数悉数呈现疲弱态势。
按行业划分，KRX公用事业指数下跌18.65%，KRX建筑指数下跌16.93%，KRX韩国内容指数下跌9.86%，KRX能源化学指数下跌9.71%，KRX证券指数下跌9.55%，KRX医疗保健指数下跌9.44%，跌幅均较大。KRX银行指数下跌7.71%，KRX广播·通信指数下跌6.18%，表现同样低迷。
这被解读为，在对景气敏感板块及以内需为中心的产业预期相对减弱的背景下，资金转而流向成长叙事更为清晰的AI相关板块所致。
证券业界将当前市场界定为“缺乏扩散的上涨行情”，并关注资金进一步集中趋势。随着资金持续涌向以AI半导体为核心的大盘股，未能持有相关个股的投资者相对剥夺感加重，追涨心理（错失恐惧症）也在升温的分析不断出现。
专家认为，这种资金集中现象很可能会长期化。回顾以往案例可以发现，越到上涨行情后半段，资金越有加速向少数板块和个股集中的明显倾向。同时，也有观点提醒应警惕资金开始分散的时点，因为这可能不是市场整体进入健康轮动、涨势向全盘扩散的信号，而是过热行情开始降温的前兆。
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