[Bio Story]② ABL Bio代表 Lee Sanghoon：“证明生存的‘ABL 2.0’”

by Park Jeongyeon

by Jeong Donghoon

by Kwak Minjae

Published 01 Jun.2026 07:01(KST)

Updated 24 Aug.2026 10:21(KST)

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ABL Bio代表 Lee Sanghoon 专访②

推迟技术转让时间点提升交易单价
以版税收入为支点瞄准向“生物制药企业”转型

ABL Bio代表 Lee Sanghoon 上个月26日在首尔江南区总部接受本报采访时表示：“ABL Bio目前正处于‘ABL 2.0’阶段。”公司正进入一个将重心从增长转向生存的阶段。2016年，公司以14名研究员起步，34个月内完成上市，并扩张为拥有约120名员工的企业。若说最初10年是快速做大规模的时期，那么现在则是要在此基础上加入“可持续性”的阶段。

上个月26日，在首尔江南区总部，ABL Bio代表 Lee Sanghoon 正在接受阿视亚经济专访。尹东柱记者供图

对于为何将生存置于增长之前，Lee Sanghoon 表示：“增长本身反而更容易，真正困难的是上市后靠自己赚钱并活下来。”要靠自身力量生存，就必须持续不断地实现技术转让，获得首付款和技术使用费；一旦这一链条停止，公司就只能依赖外部资金。Lee Sanghoon 认为，韩国生物企业在上市时向交易所提交的业绩预期很少能够兑现，也是因为这一链条运转不畅。

ABL 2.0战略的核心之所以是“推迟技术转让时点”，也是基于这一背景。他解释称，临床前阶段签约的首付款通常仅为数千万美元，但若在完成一期临床后再转让相关物质，则可获得超过1亿美元的首付款，以及更高的分阶段技术使用费。也就是说，公司不会急于出售早期物质，而是要先做大其价值，再将其摆上谈判桌。

这一战略要想奏效，前提是必须拥有足以让大型制药企业愿意等到临床阶段的平台。ABL Bio的武器，是能够穿越血脑屏障（Blood-Brain Barrier），将药物运送至大脑的穿梭平台“Grabody-B”。Lee Sanghoon 将其竞争力概括为稀缺性与扩展性。稀缺性是眼下的优势。他表示：“韩国在大多数技术上落后于中国，但就血脑屏障穿梭技术而言，仍领先于任何一家中国企业。”扩展性则是仍需证明的课题。他认为，无论是公司的胰岛素样生长因子1受体，还是竞争对手的转铁蛋白受体，都并非适用于所有模态的万能方案，必须持续推出超越现有穿梭系统的“生物β”，平台的生命周期才会更长。拓宽穿梭系统可搭载“货物”的下一代战略，也由此出发。

[Bio Story]② ABL Bio代表 Lee Sanghoon：“证明生存的‘ABL 2.0’”

其中第一步是小干扰核糖核酸（small interfering ribonucleic acid）。Lee Sanghoon 强调的核心在于，“siRNA有两道关卡”。抗体穿越血脑屏障后，只要与细胞外蛋白结合，其作用基本就结束了；但siRNA在穿过屏障后，还必须进入神经细胞即神经元内部，才能发挥药效。与转铁蛋白受体相比，胰岛素样生长因子1受体进入神经元的能力更强。因此，Lee Sanghoon 强调，随着“货物运输难度”提高，公司的穿梭系统将更具优势。ABL Bio为跨越第二道关卡，开发了改变 Grabody-B 形态与结构的改良版本。Lee Sanghoon 将其形容为“连现有血脑屏障研究人员都未曾设想过的形态”。这一改良穿梭系统的数据最早将于今年年底或明年公布，并可立即应用于与礼来（Eli Lilly）正在推进的siRNA合作项目。

扩张的另一条主轴，是同时瞄准两个靶点的“双重穿梭”。Lee Sanghoon 指出，竞争对手虽已利用“CD98 HC”开发双重穿梭，但该靶点无法进入神经元，因此只能用于抗体递送。相较之下，ABL Bio正在开发结合转铁蛋白受体与胰岛素样生长因子1受体的形式，以提升抗体和siRNA两方面的效率。公司目前已 확보两种版本，并通过人工智能发掘出三四个新的穿梭靶点。除抗体和siRNA之外，公司也在构想将“货物”扩展至酶和蛋白质，但鉴于验证负担较大，正权衡通过外部合作或授权推进，而非独立开发。

ABL Bio所描绘的终点是“ABL 3.0”。其构想是，在二期临床后 확보约两项物质，并开始获得商业化版税收入时，公司将升级为介于生物科技与制药之间的“生物制药”企业。Lee Sanghoon 将 Genentech、Amgen、Regeneron 视为发展模型。不过，由于平台通常由合作方接手并直接开发，因此难以争取到较高的版税规则。这也是他下一阶段希望超越单纯技术转让，转向共同开发以提高收益分配比例的原因。他表示：“平台一旦通过临床验证，价值就会更大。”