“这次本可以加息”“点阵图中位数3.00%”释放强烈加息信号
市场更加认同“7月加息、年内加息2次以上”的预期
“预计明年仍将保持相当稳健的增长势头……需思考其中含义”
虽需进一步观察中东战争等因素，但明年追加加息的可能性也存在
“像加息一样的维持。”这是28日观察韩国银行金融货币委员会基准利率决定及其后记者座谈会的市场反应。当日利率维持在年2.50%不变，但由于主张加息（年2.75%）的少数意见多达2人，以及在金通委员对6个月后条件부利率展望（K点阵图）中，最多的点落在3.00%，这被视为强烈的后续加息信号。再加上韩国银行总裁 Shin Hyunsong 关于“这次本可以加息”“在例外情况下，利率决定考虑因素之间不存在冲突，加息路径非常清晰”等发言，被解释为进一步明确了这一信号。市场评价称，本次金通委实际上是预告了下一次利率决定时、即7月的加息，并认为年内将加息2次以上。
何时、加多少、加到哪一步……“答案在点阵图里”
Shin总裁就今后加息时点和次数表示：“需要看何时加、加得有多快、加到什么水平这三点，我认为通过本次点阵图，或多或少可以看到这三个问题的答案。”
当日金通委在当前条件下判断，到今年最后一次利率决定所在的11月为止，利率被上调至3.00%的可能性最高。也就是说，年内各加0.25个百分点、共加息两次的概率较高。根据K点阵图——由7名金通委员各自对6个月后条件부预期利率水平标注3个点的方式绘制——在全部21个点中，有10个点（48%）落在6个月后基准利率3.00%。预计6个月后为2.75%的点有7个（33.3%）。预计通过各加0.25个百分点共加息三次后达到的3.25%的点也有2个。认为6个月后仍将维持当前利率水平的预期仅有2个点。
市场解读为事实上已经预告了7月加息。Shin Young证券研究员 Jo Yonggu表示：“原先预计点阵图上的中位数将集中在2.75%，但多数点落在3.0%，可以明确解读为7月将加息的信号”，“我认为今年加息两次的可能性也明显上升。”
今年增长率2.6% “明年增长也将稳健，需要思考其含义”
Shin总裁表示：“我们预计明年也将保持相当稳健的增长势头”，“（在考虑加息幅度时）有必要同时思考这一点所具有的含义。”韩国银行当天通过修订经济展望，将今年实际国内生产总值（GDP）增速在此前预测基础上上调0.6个百分点至2.6%，同时也将明年增速从1.8%上调至2.1%，上调0.3个百分点。
对此，Daishin证券研究员 Gong Dongrak指出：“将明年预测值也提出为2.1%，高于潜在增长率水平，同时给出了必须加息的依据”，“尤其是Shin总裁通过记者座谈会发言明确指出，今后展开的加息并非一次性，而可能形成相当长的周期性加息日程。”
分析认为，不仅今年，明年进一步加息的可能性也在增大。梨花女子大学经济学系教授 Seok Byunghoon表示：“判断若要抑制物价，基准利率必须高于市场所认为的中性利率水平（2%~3%）”，“又不能加得太快，因此打算在今年内加息两次左右，到11月将利率抬升至中性利率上限3%。”在此基础上，至少还需再加一次息才能使物价稳定下来，因此预计明年还有一次加息的可能性较大。
Hana证券研究员 Park Junwoo表示：“预计到明年为止，经济增速将持续高于潜在增长率，在油价冲击之外，需求侧通胀压力也将逐步增强”，“我认为加息速度将快于预期，并将预测修正为基准利率将在今年7月和10月以及明年1月分别上调。”
“韩元走弱主因在中东局势……不会容忍汇率单边倾斜”
Shin总裁将近期韩元走弱的主要原因归结为中东局势。Shin总裁表示：“日本日元、印度卢比等大量进口原油国家的汇率，受到油价的显著影响”，“如果中东局势迅速平息，今后韩元将有相当大的升值空间。”
对于目前在1500韩元上下波动的高汇率水平，他强调：“汇率不仅关系到流动性和金融稳定，还会通过进口物价刺激通胀，从中央银行职责角度来看是非常重要的因素。”他接着表示：“借此机会我明确说明，对汇率单边倾斜将采取非常坚决的应对措施，绝不会容忍”，“我们既有手段，也有意志。”
一季度基数效应下二季度仍实现“正增长”……经常项目顺差2500亿美元，现有最高纪录的两倍
另一方面，韩国银行预计，今年二季度韩国经济将环比增长0.2%。分析认为，半导体出口的良好势头足以抵消甚至超过一季度1.7%“惊喜”增长所带来的基数效应。来自中东的冲击也将通过政府追加更正预算（补充预算）和企业应对等因素得到缓冲。预计三季度由于全球能源供需失衡导致部分产业生产受阻，增速将放缓至0%，但四季度随着能源供应链逐步恢复正常，经济将重新回升（预计增长0.4%）。
今年消费者物价涨幅预期从原先的2.2%上调至2.7%。假设石油类价格大幅上涨，并在一定时滞后向非石油类品目扩散高油价冲击。核心物价方面，预计从下半年起，高油价影响将向工业制成品、个人服务等领域扩散，涨幅将达到2.4%，显著高于此前2.1%的预测。
今年预计经常项目顺差规模上调至2500亿美元，远高于此前预测路径（1700亿美元），约为去年创下历史最大顺差纪录时成绩（1231亿美元）的两倍。韩国银行预计，仅上半年经常项目顺差就将达到1515亿美元，超过去年的全年成绩，下半年再实现985亿美元顺差，从而录得约2500亿美元的顺差。商品收支在半导体出口增势远超预期的带动下，预计将实现2672亿美元的顺差。
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