为变强而抱团的欧洲…哪些板块将受益[周末Money]

by Lim Chunhan

Published 30 May.2026 15:49(KST)

防务、核电、电网板块有望受益
短期财政负担承压
长期有望缓解“欧元折价”

近期，欧洲为应对美国安全承诺的变化和能源供应链波动性，加快推进结构性自立努力，由此在股票、债券、外汇等整个金融市场范围内可能产生的连锁影响备受关注。

欧洲议会全体会议。联合通讯社供图

据Meritz证券称，欧洲已从仅停留在政治宣示层面的“战略自主”迈向实际行动，通过扩大国防开支、实现能源自立、推进资本市场一体化、增加欧盟(EU)长期预算等措施，着手改变实际融资、金融与产业结构。

在股票市场方面，欧洲的变化正让受益板块受到关注。国防领域方面，随着到2035年将国防投资提高至国内生产总值(GDP)的5%这一目标被提出，预计防务企业将直接受益。此外，就能源自立和电气化转型而言，电网设备（电缆、变压器、互联线路）以及核电、小型模块化核反应堆(SMR)等正成为焦点。同时，在由德国、法国等主要6个国家(E6)主导的资本市场一体化议题下，随着域内资本利用的扩大，交易所和资产管理公司有望受益。

相反，在债券和外汇市场上，短期压力与长期机遇预计将并存。欧洲各国扩大投资，可能成为增加国债供给和推升期限溢价(term premium)的因素。最终关键在于，欧盟共同资金和民间资本动员能在多大程度上吸收各成员国的财政负担。

欧元同样可能因投资扩大的财政负担，在初期面临贬值压力。但从长期看，如果降低对能源进口的依赖、缓解安全风险、改善资本市场深度，并将域内储蓄转化为对域内的投资得以实现，那么欧元此前所经历的结构性折价有望收窄。