韩国银行：“若半导体出口量增加逾20%，实现3%区间增长也有可能”
5月经济展望
尽管一季度表现亮眼，二季度仍仅预计增长0.2%
半导体业绩有望吸收来自中东的冲击
若半导体与中东悲观情景叠加，全年增长率或仅在1%出头
韩国银行表示，如果今年半导体出口数量增速超过去年水平并扩大至20%中段，全年经济增长率有望突破3%。
韩国银行28日通过《5月经济展望》将今年我国经济增长率预期从原先的2.0%上调至2.6%。
这一预测以如下情形为前提：中东地区军事紧张局势逐步缓和，今年第四季度霍尔木兹海峡通行量温和恢复至约60%；国际油价（以布伦特原油为基准）在第二季度升至平均每桶103美元后，于下半年回落至每桶95美元左右。半导体方面，假设出口数量增速维持在与去年16%相近的水平，并在明年温和放缓至约10%。
具体来看，中东战争带来的冲击将把增长率拉低0.4个百分点，但半导体景气改善带动的信息技术部门出口强劲则会再次把增长率抬高0.7个百分点。追加更正预算（补充预算）和股市行情向好也分别被估算为可额外提升0.2个百分点和0.1个百分点的增长率。
分季度来看，在第一季度经济环比增长1.7%、表现大超预期的情况下，第二季度预计仍将环比增长0.2%。韩国银行表示：“尽管受中东战争影响以及前一季度大幅增长带来的基数效应影响，半导体出口仍保持稳健态势”，“包括补充预算在内的政府政策和企业应对将对来自中东的冲击起到缓冲作用。”第三季度受全球能源供需失衡影响，部分产业生产受挫，增长率将放缓至0%，但随着第四季度能源供应链逐步恢复正常，经济恢复势头将重启（预计为0.4%）。
明年增长率预期则从1.8%上调至2.1%。这反映出在中东局势趋稳、油价逐步回落的背景下，信息技术企业业绩向好带动收入条件改善，从而强化消费动能。
不过，韩国银行评价称，目前预测路径的不确定性处于前所未有的高位。据此，分别围绕半导体景气和中东战争提出了乐观与悲观情景。
首先，如果今年半导体出口数量增速扩大至20%中段，且明年仍维持在10%中段的较高水平，我国增长率有可能比基准情景高出0.5个百分点。也就是说，在半导体需求和产能双双好于预期的情况下，年度增长率最高可升至3.1%。相反，如果部分大型信息技术企业放缓投资步伐，同时个人电脑、智能手机等电子设备需求萎缩叠加，则有舆论认为，年度增长率预期可能被下调0.3个百分点。
就中东局势而言，如果能够及早平息，国际油价快速趋稳，在下半年平均回落至每桶80美元左右，预计将对年度增长率产生0.1个百分点的上调效果。反之，如果直到年底通行量仍停留在30%至40%左右，且国际油价到年底仍维持在每桶100美元以上的高位，则预计今年增长率将被额外拉低0.5个百分点。
韩国银行认为：“如果半导体景气和中东局势同时向乐观或悲观方向演进，对我国经济的溢出影响将超过各情景效应的算术之和”，“尤其是在悲观情景叠加时，金融与实体部门之间的负面联动将显现，增长率放缓幅度会进一步扩大。”
另一方面，今年消费者物价涨幅预期从原先的2.2%上调至2.7%。这一预测假设，不仅石油类价格大幅上涨，而且高油价冲击还将经过一段时滞向非石油类品目扩散。核心物价方面，预计从下半年起，高油价影响将向工业制成品和个人服务等领域传导，涨幅将达到2.4%，明显高于此前2.1%的预期。
按月度来看，由于今年8月将叠加通信费下调的基数效应，预计消费者物价和核心物价都将在今年创下最高水平。
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