“卖爆了” 原以为只有半导体…在美欧大火的“这个行业”[周末Money]
SK称：“K-Beauty 上半年动能将延续至下半年”
提出 APR、韩国科玛为推荐标的
有观点认为，上半年稳步上行的化妆品行业出口动能将延续至下半年。分析指出，北美和欧洲地区的出口表现强劲，是其主要支撑因素。
SK证券研究员 Hyeong Gwonhun 表示：“K-Beauty 在美国美妆市场已不再局限于小众细分市场，而是正被纳入主流市场”，“在欧洲，K-Beauty 在线上与线下渠道的渗透率都在不断提升”。
K-Beauty，即化妆品行业的出口动能，今年上半年开始转为强势。以截至上个月的累计数据为准，剔除中国后出口增速达到31%，高于去年同期的22%。
证券业界预计，今年下半年这一强势走势仍将持续。Hyeong 研究员解释称：“在美国，K-Beauty 在亚马逊渠道的市场份额保持稳定，同时更多元的品牌进入更多线下零售渠道，美国线下市场的渗透将正式加速。”尤其是 APR 已经进驻 Target、Walmart、Costco 等大型零售商。
在欧洲市场，K-Beauty 正在同时渗透线上和线下。Hyeong 研究员指出：“在线上方面，以 Medicube、d’Alba 为首，K-Beauty 在西欧五国亚马逊渠道的畅销排行榜（BSR）总得分正在大幅提升；在线下方面，下半年起，将主要由在美国已有明确业绩参考的品牌，如 Medicube、Beauty of Joseon、Anua、Biodance 等，进驻当地药妆店和专业美妆门店。”
基于上述分析，下半年推荐标的为 APR 与 韩国科玛。Hyeong 研究员评价称：“APR 在今年通过美国线下渠道以及欧洲线上线下渠道进行地区和渠道扩张，在已上市品牌中推进速度最快，有必要在敞开业绩与估值倍数上行空间的前提下进行布局。”对于韩国科玛，他表示：“从化妆品出口动能强劲的角度来看，其投资吸引力最高。今年单体法人的销售收入增速将达到20%，高于去年；以既有品类数量（SKU）为中心，出货量大幅增长，营业利润率将改善约1个百分点左右。”
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