停战预期叠加半导体利好之下…撼动韩国综指的变数是[早安股市]
美光市值闯入“1万亿美元”俱乐部…半导体继续上涨
三星电子·SK海力士杠杆型ETF或成关键变量
有观点称，受美国半导体股走强影响，韩国股市将高开，但由于三星电子和SK海力士单一股票杠杆型交易型开放式指数基金（ETF）上市，预计将出现波动。
22日，韩国综指较前一交易日上涨57.53点，以7873.12点开盘，首尔中区Hana银行总行交易室的电子屏幕上显示着韩国股市行情。当日KOSDAQ指数盘中涨幅一度超过5%，连续两天触发买入侧车。2026.5.22 记者 Kang Jinhyung
View original image26日（当地时间），美国股市方面，以大盘股为主的标准普尔500指数收于7519.12点，较前一交易日上涨45.65点（0.61%）；以科技股为主的纳斯达克指数收于2.665618万点，较前一日上涨312.21点（1.19%），双双刷新历史新高。道琼斯30种工业平均指数（道指）则收于5.046168万点，较前一交易日下跌118.02点（0.23%）。
在美国股市中，市场对美国与伊朗结束战争的期待正在升温。在美伊有可能达成60天停火协议的背景下，两国之间摩擦与谈判进展反复交替的局面，抬高了投资者对战争风险的容忍度。
半导体股的市场支配力也在吸收战争等外部冲击。当日，美光股价较前一日暴涨近20%，市值一度突破“1万亿美元（约1500万亿韩元）”。全球投资银行瑞银集团（UBS）同样表示存储器周期将进一步强化，将美光目标股价从535美元大幅上调至1625美元，涨幅约200%。
预计当天韩国股市将在美国半导体股强势等因素带动下高开，随后呈现波动。前一日韩国综指按收盘价计算历史上首次站上8000点区间，目前仍处于业绩主导的行情之中，但当天即将上市的三星电子、SK海力士单一股票杠杆型ETF等，极有可能成为引发波动的催化剂。
杠杆型ETF有望为韩国股市注入新的流动性。截至本月21日，仅杠杆型ETF教育新申请者及结业人数合计就约有20万人。此外，海外上市杠杆型ETF投资者的资金回流效应也值得期待。受此影响，股市波动性可能进一步放大。
即便撇开杠杆型ETF不谈，韩国股市指数的波动性已明显上升。韩国综指200波动率指数VKOSPI本月平均在68点左右，远高于年初平均水平（52点）以及2010年以来的平均水平（20点）。
当然，杠杆型ETF的影响力也可能有限。三星电子和SK海力士合计市值约为3100万亿韩元，而杠杆型ETF的净资产规模估计仅在约4万亿韩元左右。此外，除正向杠杆产品外，通过反向杠杆产品进行对冲的需求也可能出现。
但由于三星电子和SK海力士本身就是领涨龙头股，一旦资金通过杠杆型ETF等产品向其集中，相关基础资产的波动性势必会被放大。
Kiwoom证券研究员Han Jiyoung表示，应当意识到，“逐笔交易应对杠杆型ETF引发的股市波动，未必是理想策略”。
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