霍尔木兹海峡开放有何效应？市场期待油价与利率趋稳

有观点认为，如果与伊朗的停战谈判达成协议、霍尔木兹海峡恢复正常通航，那么此前压制全球金融市场的高油价、高通胀忧虑有望缓解。分析指出，国际油价趋稳将降低通胀和利率压力，进而有望带动对风险资产的投资情绪回升。

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根据27日iM证券的消息，前一日研究员Park Sanghyun表示：“美国国内对战争长期化的疲劳感正在加剧，加之市场认为原油库存短缺忧虑可能进一步扩散，因此正在越来越多地将停战谈判达成的可能性反映到价格之中。”

市场上流传的谈判方案据悉包括：延长停火、开放霍尔木兹海峡、放宽对伊朗原油的制裁、缩减核项目规模以及参与销毁高浓缩铀的谈判等内容。

最受关注的部分是霍尔木兹海峡的开放。Park研究员分析称：“一旦原油供应受阻的担忧得到缓解，将对国际油价稳定产生积极影响”，“以西德克萨斯中质原油（WTI）为基准的国际油价，很可能在每桶70美元后段至80美元中段区间内企稳。”

油价稳定预计也将对缓和全球通胀压力产生影响。如果因近期国际油价飙升而再度抬升的通胀预期出现回落，美国国债收益率的上行压力也有望减弱。

Park研究员解释称：“包括美国联邦储备制度（Federal Reserve）在内的主要中央银行进一步收紧货币政策的忧虑可能会有所下降”，“这也将对全球债券市场的稳定起到积极作用。”

在外汇市场上，美元走强的趋势有望略微降温，亚洲货币则可能出现反弹。尤其是能源进口依存度较高的亚洲国家，被认为将因中东风险缓和而获得相对更大的利好。也有观点认为，韩元同样会在地缘政治不确定性下降的背景下，面临一定升值压力。

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市场也高度关注风险资产偏好情绪恢复的可能性。Park研究员称：“如果霍尔木兹海峡开放，能够同时缓解高油价、高通胀与高利率压力，那么有望推动全球股市以及新兴市场资产整体投资情绪的改善。”

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