“韩美半导体，盈利有望强劲增长…目标价上调”[一键看个股]

全球投资银行（IB）美林证券于22日表示，韩美半导体今年一季度销售不振仍在可控范围内，并将目标股价上调至50万韩元。

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美林证券当天在报告中表示：“目标股价是以2028年预期每股收益（EPS）为基准，应用47倍市盈率（PER）测算得出，这一水平较2024~2025年平均值折价约30%，属于保守估值。”并称：“之所以以2028年EPS为基准，是因为目前在国内新建的晶圆厂（SK海力士龙仁晶圆厂、三星电子P5）预计将正式投产，届时有望对业绩产生显著影响。”

韩美半导体一季度业绩大幅低于预期，主要原因被判断为SK海力士的TCB（热压键合机）订单减少。不过，二季度及下半年实现恢复的前景被认为相当明确。这是因为TCB的应用领域正在从高带宽内存（HBM）扩展至2.5D逻辑及HBF（高带宽扁平封装）等多个领域，客户结构也在不断多元化。

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美林证券表示：“预计从今年下半年起到2027~2028年期间，将持续出现以高利润率为基础的强劲盈利增长，这足以证明过去两年已经得到验证的高市盈率倍数是合理的。”

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