“三星电子·海力士”半导体股火热…下一个值得关注的股票是？[周末Money]

尽管三星电子和SK海力士等半导体股票的“扎堆”现象仍在持续，但希望获取额外收益的投资者，正把关注点转向在非半导体领域中寻找能够延续良好业绩的个股。有分析指出，在电力设备、证券等业绩快速上升的行业中，需要围绕业绩股来制定投资策略。

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3日，Shinhan投资证券研究员 Lee Jeongbin 表示：“非半导体中业绩动能开始显现的行业包括IT硬件、电力设备、核电、证券。”他称：“在1季度营业利润有超过市场预期概率在70%以上的个股中，12个月预期股本回报率（ROE）为两位数的三星证券（+15.1%）、APR（+74.1%）、韩国金融控股公司（+17.1%）值得关注。”他还补充说：“二次电池可作为增长期权，建议采取渐进式布局。”

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在半导体企业交出亮眼成绩单后，市场预期被重新设定。三星电子和SK海力士1季度营业利润分别为57.2万亿韩元（较市场预期高出42.3%）和37.6万亿韩元（+3.3%），均超出市场预期。此后，市场对三星电子和SK海力士今年营业利润的预期分别上调至306万亿韩元（环比上月+53.7%）、239万亿韩元（+45.0%）。

业绩发布后，韩国综指中半导体利润占比呈现陡峭上升势头。按12个月预期营业利润计算，半导体的比重已扩大至约68%。这自然带来资金向产生利润资产集中的流向。半导体板块今年以来股价涨幅达到84%，大幅跑赢韩国综指整体53%的涨幅。

尽管如此，三星证券指出，希望获取额外收益的投资者正将目光转向非半导体。剔除半导体后，韩国综指今年预期市盈率（PER）已在15倍以上。相比之下，由于三星电子和SK海力士的市盈率仅在5倍出头区间，包含半导体在内的韩国综指整体预期市盈率被拉低至约8倍。对此，三星证券分析称，这是整体市场估值下滑被半导体板块“扭曲”的结果。

该研究员表示：“非半导体领域中，建筑（预期市盈率20.7倍）、机械（58.6倍）、造船（20.5倍）、IT家电（136.7倍）等估值负担较重的行业，典型特点是将未来盈利提前反映在当前价格中。要支撑相关行业股价继续上涨，关键在于已积累订单能否兑现以及能否取得追加订单。”

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三星证券强调，在这种背景下，有必要在非半导体领域制定以业绩为基础的投资策略。12个月预期每股收益（EPS）被上调的行业主要集中在半导体、商社及资本品、有色金属、能源等，而化学、公用事业、运输行业则被下调超过10%。

该研究员称：“商社及资本品板块的EPS上调，主要源于SK Square和SK海力士利润被双重计入；能源、证券、机械板块的股价与利润基本同步运行。”他还表示：“IT硬件及部分成长股处于股价先于盈利反映的‘预期提前兑现区间’。在盈利得到兑现的行业中，盈利与股价动能持续性更强的板块是电力设备和证券。”

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在自下而上的选股层面，他指出，有必要关注1季度预计业绩“惊喜”但尚未公布业绩的公司。尤其是三星证券、L&F、APR、新世界、韩国金融控股公司，这些个股的“惊喜”概率均在70%以上。

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