我也能投资SpaceX？…可通过ETF进行间接投资 [周末理财]

by Song Hwajung

Published 03 May.2026 06:27(KST)

Updated 03 May.2026 11:28(KST)

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SpaceX以6月上市为目标推进IPO
史上级别IPO引发投资者关注升温
上市前、公募价确定后、上市后……需按时点择机布局

随着被认为是史上级别企业公开募股（IPO）的SpaceX上市临近，市场对SpaceX投资的关注度不断升温。由于SpaceX是美国企业且尚未上市，目前通过交易型开放式指数基金（ETF）进行间接投资的方式最受瞩目。

KB证券提出了三种通过ETF投资SpaceX的方式：▲直接持有SpaceX股权的ETF ▲投资美国整体IPO市场的ETF ▲太空主题ETF。KB证券研究员 Park Yuan 表示：“围绕SpaceX的ETF投资策略，可以分为直接持有SpaceX股权的‘XOVR’，美国IPO市场ETF‘FPX’和‘IPO’，以及在韩国和美国上市的太空主题ETF”，并称“各产品在反映SpaceX相关收益的时间点和速度上存在差异”。

ERShares Private Public Crossover ETF（XOVR）是通过特殊目的公司（SPV）直接持有SpaceX股票的ETF。其结构是由资产管理公司ERShares为投资非上市股票而设立的独立法人（SPV）来取得SpaceX股权，投资者仅通过买入该ETF即可投资SpaceX。这只于2017年上市的ETF总费用率为0.75%。其投资组合大致分为两部分：公开股票部分主要持有英伟达、Alphabet、Meta等大型成长股，非公开股票部分则持有SpaceX和防务人工智能（AI）企业Anduril的股权。截至4月24日，SpaceX在该ETF投资组合中的权重约为24.9%。Park研究员指出：“但由于非上市资产的特性，ETF净资产价值是基于管理公司的估值，企业价值变化不会立即反映在市场价格中”，“此外，即便在IPO之后，SPV所持股权也可能适用卖出限制，因此在ETF交易与基础资产反映之间可能出现时间差。”他补充说：“能在SpaceX IPO之前就获得其股权是区别于其他ETF的要素，但考虑到上述局限，在投资组合中保持有限权重更为合适。”

First Trust U.S. Equity Opportunities ETF（FPX）的管理资产规模为13亿美元，是该类别中规模最大的产品。Renaissance IPO ETF（IPO）的投资组合中约94%为成长导向的中小盘股。FPX和IPO虽不直接持有SpaceX，但可作为在2026年对整个IPO市场进行分散投资的工具。自2013年上市以来，IPO ETF目前累计收益率为148.5%，远低于同期标准普尔500指数317.7%的收益率，但在IPO交易高度集中的2020年，其表现曾大幅跑赢标准普尔500指数。Park研究员表示：“与其长期持有，这类产品更适合作为瞄准IPO交易集中的阶段进行短期运用的工具”，“FPX在新股上市后约第5个交易日起可以将其纳入成分股，因此SpaceX有可能在上市后约6个交易日内被纳入。IPO则以按季度纳入为原则，但对于大型IPO，曾有在约7至14日内被纳入的案例，SpaceX也有可能在类似时间点被纳入。由此，两只ETF的价格，有望在预计纳入时间点前后而非SpaceX上市当日开始反映相关预期。”

此外，还有多只在美国和韩国上市的太空主题ETF。美国太空主题ETF包括：▲ARK Space & Defense Innovation ETF（ARKX） ▲Procure Space ETF（UFO） ▲Tema Space Innovators ETF（NASA）等。ARKX管理资产规模为9亿美元，是该类别中规模最大的产品，由被称为“木头姐”的Cathie Wood旗下Ark Invest以主动管理方式运作。其配置范围广泛，除了太空与防务主题外，还涵盖自动驾驶、无人机、3D打印等支撑太空产业的基础技术企业，因此相较UFO和NASA，对纯太空板块的集中度较低。

UFO管理资产规模为7.2亿美元，自2019年起运作，是一只专注太空产业的专业ETF。其追踪S-Network Space Index，以卫星通信、地球观测、发射服务、太空基础设施企业为成分股筛选标准，因此在SpaceX上市后，被纳入该指数的可能性最高。

NASA则是一只于今年3月30日上市的纯太空主题主动管理ETF，管理资产约2.8亿美元，年费率为0.87%。该ETF从卫星通信、发射基础设施、防务、早期商业太空探索等领域中选取约20至40只股票，除SpaceX外，其余全部为公开上市股票。SpaceX通过SPV以单一标的形式被持有，权重约为12.6%。在SpaceX IPO之后，该ETF所持有的SpaceX SPV股权将与内部股东相同，至少6个月内被限制卖出。

韩国市场也有多只追踪美国太空主题的ETF上市，包括：▲1Q美国宇宙航空科技（Hana资产运用，总费用率0.49%，管理资产5970亿韩元） ▲KODEX美国宇宙航空（三星资产运用，总费用率0.55%，管理资产3980亿韩元） ▲TIME全球宇宙科技及防务主动型（Timefolio资产运用，总费用率0.80%，管理资产3820亿韩元） ▲TIGER美国宇宙科技（未来资产运用，总费用率0.49%，管理资产3590亿韩元） ▲ACE美国宇宙科技主动型（韩国投资信托运用，总费用率0.80%，管理资产1670亿韩元） ▲WON美国宇宙航空防务（Woori资产运用，总费用率0.35%，管理资产830亿韩元） ▲SOL美国宇宙航空TOP10（Shinhan资产运用，总费用率0.45%，管理资产360亿韩元）等。Park研究员指出：“目前在韩国上市的ETF投资组合中尚未直接纳入SpaceX”，“各资产管理公司虽表示在SpaceX上市后有纳入计划，但实际纳入规模可能会因上市当日的市场状况和筹码供给情况而与目标权重出现差异。”

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分析认为，围绕SpaceX的ETF投资可以分为上市前、公募价格确定阶段、上市后纳入阶段三个区间分别进行布局。Park研究员表示：“XOVR适合在上市时间表逐步明朗的初期阶段采用进场策略，而太空主题ETF中相关标的的预期已在相当程度上被反映，可在价格调整阶段择机介入”，“FPX和IPO则可围绕公募价格确定之后的时点来考虑进场。公募价格体现了市场对相关估值的接受程度，并将成为后续股价走势的基准。此后，可在预期SpaceX被纳入的时间点前后，判断是否扩大相关持仓比重。”

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