也有观点指出“因为被动资金已成市场主流”
有分析指出，美国总统唐纳德·特朗普的言论正成为引领美国股市波动性的核心变量。
25日（当地时间），彭博通讯社援引市场调研机构Fundstrat Research的分析报道称，自特朗普总统就任以来，标准普尔（S&P）500指数“最佳表现日”和“最差表现日”的前5个交易日，全部都由特朗普总统的发言或其在社交媒体Truth Social上的帖子所决定。分析指出，自1981年罗纳德·里根政府以来，从未出现过某一特定人物如此频繁地主导市场涨跌的案例。
通常情况下，美国联邦储备制度（美联储·Federal Reserve）的利率决议、企业业绩等会对市场产生影响，但目前有舆论指出，特朗普总统个人正在发挥关键性作用。华尔街也愈发明显地将目光集中在总统的一言一行上。
尤其是在伊朗战争局势中，这一趋势表现得尤为突出。近期，S&P500指数录得自2020年以来最为剧烈的“V型”暴跌与暴涨。3月30日，该指数较前期高点下跌9%，即将进入技术性调整，但仅用11个交易日便反弹并刷新历史最高点。
此外，3月20日，当特朗普总统表示不希望与伊朗停火时，S&P500指数下跌1.5%。但在3月31日，他又表示“与伊朗的谈判进展顺利，战争即将结束”，指数随即大涨2.9%，创下自5月以来的新高，此后涨势持续。
在特朗普总统第二任期政府期间，S&P500指数涨幅最大的一天是去年4月9日，当时他暂时中止加征关税，指数暴涨9.5%。在5月12日宣布达成美中贸易休战协议之日，指数也上涨3.3%。相反，去年4月3日，特朗普总统实施全方位关税措施，当天指数下跌4.8%。次日，在中国宣布报复性关税的消息刺激下，指数又大跌6%。
不仅股市如此，大宗商品价格的波动性也显著加大，国际油价则大幅震荡至接近新冠肺炎疫情暴发初期的水平。
Fundstrat经济战略师Hardika Singh表示：“他攥住了市场的命脉”，“总统对股市命运施加如此程度的控制力，这在历史上前所未有。”
不过，也有反对意见认为，这类分析属于“统计错觉”；同时，随着完全跟踪指数的被动资金成为市场主流，包括总统发言在内的各类变量整体上对市场的影响变得更加敏感。
另一方面，受24日市场对美伊第二轮终战谈判即将举行的预期提振，科技股集体上演拉升行情，S&P500指数与纳斯达克指数双双刷新历史最高纪录。
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