“生产性金融拉动、股市推升”…四大金融一季度净利预告再创历史新高

by Lee Kimin

Published 22 Apr.2026 07:52(KST)

家庭贷款缩减但企业贷款激增，增长势头仍在延续
存贷利差扩大带动NIM改善，非利息收益同样拉动业绩
在汇率风险下守住CET1比率并管控NPL成关键

在KB、Shinhan、Hana、Woori四大金融控股公司即将公布一季度业绩之际，市场预计其合并当期净利润将突破5万亿韩元，创下历史新高。分析认为，尽管家庭贷款缩减，但符合“生产性金融”基调的企业贷款扩张以及股市繁荣带动的非利息收益增加，成为业绩的主要推动力。

根据22日金融信息公司FnGuide的数据，四大金融集团今年一季度预计合并净利润为5万3178亿韩元。较去年一季度的4万9289亿韩元增加3889亿韩元，增幅7.9%。KB金融和Shinhan金融将于23日公布业绩，Hana金融和Woori金融则在24日分别发布业绩。

市场预计，KB金融将录得1万7866亿韩元、Shinhan金融1万5607亿韩元、Hana金融1万1553亿韩元、Woori金融8152亿韩元的净利润，分别较去年同期增长5.26%、4.86%、2.45%、32.42%。尤其是Woori金融方面，去年压制业绩的退休金计提等一次性费用消失，加之上月K-Bank上市带来的旧股出售收益（约658亿韩元）计入，将呈现出较其他金融控股公司更为陡峭的增长势头。

家庭贷款减少但企业贷款增加…股市繁荣带动非利息收益上升

就四大金融控股公司旗下主要子公司——银行而言，在政府政策影响下家庭贷款有所减少，但随着生产性金融扩张，企业贷款增加，被分析为将对一季度业绩产生积极影响。四大银行的家庭贷款余额截至上月末为619万9263亿韩元，较去年末减少1万9444亿韩元（0.3%）。不过，在生产性金融基调下，企业贷款较去年末增加12万8893亿韩元，达到708万6974亿韩元，整体信贷资产仍保持增长势头。此外，随着贷款利率上升，存贷利差扩大，预计净利息收益率（NIM）将较去年末上升1至4个基点（1bp=0.01个百分点），这一因素也将对金融控股公司的净利润增长发挥积极作用。

受股市繁荣影响，证券公司的手续费收入，以及银行在交易型开放式指数基金（ETF）、指数挂钩存款（ELD）等产品上的手续费与信托收益等非利息收入也有望增加。去年，KB、Shinhan、Hana、Woori金融的利息收益增幅仅在2%左右，但得益于股市快速增长，证券经纪手续费扩张等因素，非利息收益大幅提升。去年四大金融集团的非利息收益分别为：KB 4万8721亿韩元、Shinhan 3万7442亿韩元、Hana 2万2133亿韩元、Woori 1万9266亿韩元。

3月中东战争引发汇率风险…CET1、NPL等资本充足性管理受关注

不过，由于中东战争导致韩元兑美元汇率飙升，资本充足性指标的管理将成为左右金融控股公司业绩的核心关注点之一。今年2月，韩元兑美元汇率一度跌至1420韩元区间，但上月因中东战争一度急升至1540韩元区间。普通股一级资本充足率（CET1）在汇率上升时，外币风险加权资产（RWA）折算为韩元的过程中资产规模扩大，从而导致比率下滑。为此，各金融控股公司在一季度通过管理RWA、运用汇率对冲策略等方式，努力防止CET1比率下跌。去年KB金融的CET1为13.79%，Shinhan金融为13.33%，Hana金融为13.37%，Woori金融为12.9%。四大金融集团此前曾表示，一旦CET1超过13%，将扩大股东回报。

此前一直被视为问题的坏账增加，也将再次被提及。四大金融控股公司中逾期3个月以上贷款的“次级及以下不良贷款”（NPL）余额，从2024年末的10万8684亿韩元增至去年末的11万9346亿韩元，增加9.8%（1万662亿韩元）。为减少NPL，需要计提坏账准备金，而计提的准备金会等额压缩净利润。在高汇率环境下，进口成本上升，企业成本负担加重，银行对NPL的管理难度也随之提高。