本周韩国综指预期波动区间在5700~6400点
受停战预期提振，韩国综指再度收复6000点关口。市场正关注韩国综指本周能否突破此前高点，刷新历史纪录。但鉴于地缘政治不确定性仍然存在，需要留意局势变化可能加大全球市场波动。
上周韩国综指上涨5.68%，科斯达克指数上涨6.99%。KB证券研究员 Lim Jeongeun 表示：“美国总统唐纳德·特朗普暗示可能展开第二轮停战谈判，中东引发的地缘政治不确定性有所缓和，美国标准普尔500指数和纳斯达克指数双双刷新历史新高。战争相关变量正逐步越过峰值，上周韩国综指和科斯达克指数收益率分别为5.68%、6.99%，在停战预期下叠加业绩及订单动能，已接近战前水平。”
不过，由于伊朗在开放霍尔木兹海峡仅一天后又予以封锁，预计本周市场仍难以摆脱中东局势带来的地缘政治不确定性。此前，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）宣布，自当地时间18日晚起关闭霍尔木兹海峡，并称在美国解除对伊朗的海上封锁之前，海峡不会重新开放。
三星证券研究员 Kim Jongmin 称：“伊朗局势在第一轮谈判破裂后，预计将进入一段紧张的拉锯期，短期内可能出现预期与失望交织的噪音。但市场已经形成一定免疫力，投资者的视线正投向战争之后的下一阶段。即便未来市场走势像未铺装道路一样颠簸不平，以目前时点来看，因犹豫而错失投资机会的机会成本过高。”
尽管中东局势仍存不确定性，但预计市场关注点将更多转向企业业绩。NH投资证券研究员 Lee Sangjun 表示：“市场关注焦点将从战争逐步转移到业绩。本周计划公布 SK海力士的业绩。此前已发布业绩的三星电子，在强劲的存储器价格上涨带动下，业绩大幅超出券商一致预期（共识）。考虑到这一点，SK海力士今年一季度业绩出现惊喜的可能性也很大。”目前，SK海力士一季度业绩共识为销售额48万亿韩元，营业利润32.9万亿韩元。该研究员指出：“三星电子业绩发布后，韩国综指盈利预期上调，即便指数重返6000点关口，12个月远期市盈率（PER）仍降至8.2倍，反而有所回落。业绩和估值两方面都可能成为股价的上行动能。”NH投资证券给出的本周韩国综指预期波动区间为5700~6400点。
新韩投资证券研究员 Kang Jinhyuk 也表示：“近期在美国大型信息技术企业（Big Tech）带动下，市场出现反弹，半导体、电力等人工智能（AI）价值链的业绩值得期待。有必要关注 SK海力士、SanDisk 等主要存储器企业业绩预期是否上调。”他补充称：“韩国综指目前已接近前高，正准备向历史新高发起攻势，期间有望出现新的领涨板块。”
本周主要日程方面，21日将公布韩国4月1日至20日出口数据、美国3月零售销售数据，同时美国联邦储备制度（Federal Reserve）主席候选人 Kevin Warsh 的国会听证会也将举行。23日将公布美国4月标准普尔全球（S&P Global）制造业和服务业采购经理指数。
代新证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“预计美国3月零售销售环比增长1.2%（2月为0.6%），但主要受能源价格上涨影响；剔除汽车和汽油等因素后，核心零售销售增幅或仅为0.2%，较2月的0.5%有所放缓。关键在于实际零售销售能否顶住压力。鉴于消费者价格指数（CPI）尚未显示能源价格上行向其他品类扩散的迹象，如果实际零售销售仍保持稳健，美国滞涨（stagflation）担忧将迅速缓解。”
21日公布的韩国出口数据同样值得关注。该研究员指出：“日均出口额与韩国综指的相关系数超过0.7，如果截至20日的日均出口额刷新历史纪录，将进一步增强韩国综指的上行动力。截至10日，出口增速为36.7%，整体出口和半导体出口在金额基准上均已双双创下历史新高。”
企业业绩发布也将接连登场。美国方面，22日将有特斯拉、Lam Research、IBM、AT&T、波音，23日有英特尔等公布业绩。韩国方面，22日三星生物制剂，23日 SK海力士、KB金融等将发布一季度业绩。
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