[现场]纽约联储总裁：“目前不是降息阶段…伊朗战争不确定性极大”(综合)

by Hwang Yoonju

Published 17 Apr.2026 04:51(KST)

2026 FHLBNY 研讨会主题演讲
“正经历战争与AI这两类供给冲击”
中东能源依赖度高的亚洲国家受影响更大
聚焦核心物价与通胀预期

John Williams纽约联邦储备银行总裁。纽约美国黄允珠特派员供图

纽约联邦储备银行（纽约联储）总裁 John Williams 于16日（当地时间）表示：“在伊朗战争之前，如果通胀回到2%，我认为有必要降息，但目前通胀正在上升，因此现在并非（降息的）情形。”

Williams 总裁当天上午在纽约曼哈顿举行的“2026 FHLBNY 研讨会”上，单独会见包括《亚洲经济》在内的记者时表示：“目前正处于评估关税、地缘政治风险、战争等各种变量影响的阶段。”

对于“在4月联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前，市场应预期降息，还是应认为根据通胀状况也有可能加息”的提问，Williams 总裁解释称：“当前的政策处于温和紧缩水平，这有助于将通胀引导至正确方向。”

他接着补充说：“由于不确定性非常大，现在不适合给出强有力的前瞻性指引（forward guidance）。”

他还表示：“目前我们正经历两类供给冲击，一类是中东战争引发的供给冲击，另一类是人工智能（AI）带来的结构性变化所引发的供给冲击”，“因此现在在维持政策不变的同时评估形势非常重要。”

高油价持续时间关键…中东能源依赖度高的亚洲国家将受重创

John Williams纽约联邦储备银行总裁于16日（当地时间）在2026年FHLBNY研讨会上结束主题演讲后，与《亚洲经济》等媒体记者会面交谈。纽约（美国）=Hwang Yoonju特派员供图

对于记者提出的“您曾表示能源价格上涨的持续时间很重要，那么如果伊朗战争在4月结束，是否可以认为对通胀和增长放缓的担忧也会有所缓解”的问题，Williams 总裁表示：“（就持续时间而言）并不存在特定的分界点”，但同时解释说：“高油价持续几周、几个月还是几个季度，差别巨大，持续时间越长，对经济的影响就越大。”

不过，Williams 总裁指出，中东能源依赖度较高的亚洲国家在能源供应受阻方面受到的影响更大。他表示：“化肥、氦气等制造业和农业所需的多种投入品也可能受到冲击”，“也就是说，不仅价格，连数量本身的短缺也是一个重要问题。海上运输受阻、基础设施修复时间等因素也都会产生影响。”

Williams 总裁在稍早进行的 2026 FHLBNY 研讨会主题演讲中也曾表示：“如果中东冲突进一步升级，可能通过推高中间品成本和大宗商品价格，演变为在抬升通胀的同时抑制经济活动的大规模供给冲击。”

他解释称，目前尚未出现广泛的供应链瓶颈现象，但能源及相关商品供应方面的中断正在增加。他指出，这种成本上升不仅体现在燃料费用上，还正在转嫁到机票、食品、化肥及其他消费品价格中。

未来数月 PCE 将高于3%…聚焦通胀预期

纽约曼哈顿一家超市货架上摆放的蔬菜。纽约（美国）=黄允珠特派记者

对于“在短期通胀走高的情况下，如果中长期通胀预期保持稳定，是否可以在一定程度上容忍物价上涨”的提问，他表示：“还不能说是一个可以‘安心’的局面”，但同时指出：“需要在观察数据的同时确认走势，其中期通胀预期牢固锚定这一点，是一个重要的积极因素。”

此前，Williams 总裁一直强调，中长期通胀预期能够稳定锚定（anchor）至关重要。受伊朗战争影响，国际油价大幅飙升，短期通胀上行在所难免，但如果通胀预期保持稳定，高油价冲击就有可能止于短期。

Williams 总裁表示：“考虑到能源价格上涨，预计未来几个月以12个月为基准的个人消费支出物价指数（PCE）将大幅高于3%”，“我最关注的是核心物价。目前核心物价也在3%左右，因此我们正同时关注关税对进口物价的影响、住房成本通胀以及非住宅核心服务价格等因素。”

美国2月 PCE 环比上涨0.4%，同比上涨2.8%。剔除能源和食品的核心 PCE 环比上涨0.4%，同比跃升3.0%。核心 PCE 涨幅曾在去年4月降至2.6%，此后重新转为上行，目前仍维持在3%左右。

PCE 价格指数是衡量美国居民在购买商品和服务时所支付价格的物价指标。美国联邦储备制度（Fed，美联储）在判断是否实现2%的物价目标时，比起消费者物价指数（CPI），更关注 PCE。

Williams 总裁表示：“我们最关注的是基础性通胀走势是否朝着正确方向发展，而近期数据呈现出喜忧参半的局面。部分核心物价高于预期，关税有所下调，有助于压低物价；与此同时，能源价格上涨也可能向核心物价传导。”

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纽约证券交易所。美国纽约=记者 Hwang Yoonju

此外，对于近期不断刷新历史高位的纽约股市，他表示：“目前市场正处于判断伊朗战争将持续多久、会带来何种影响的阶段。”

他表示：“与市场参与者交流后发现，认为伊朗战争会相对较快结束的观点占多数。因此，市场对能源价格将重新回落抱有很大期待。从这一点来看，市场似乎在反映一个相对‘平稳的情景’。”

Williams 总裁在解释市场走势时，将“对 AI 的乐观情绪”列为不可忽视的因素。他表示：“当前经济呈现稳健增长态势，企业利润预期也非常强劲”，“再加上对 AI 投资回报的期待，持续支撑着较高的资产估值（股市上行趋势）。”

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他补充说：“有趣的一点是，美国与欧洲、亚洲之间的差异非常明显”，“欧洲和亚洲经济对能源价格上涨更加暴露，而美国相对较少。我认为这一点也已经反映在市场之中。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。