韩国企业评价：“韩元稳定币不是替代美元，而是应对全球支付市场变革的工具”

有分析指出，韩元稳定币不应被理解为美元稳定币的替代手段，而应从“构建结算生态”的角度，置于全球支付市场变化的大背景下加以认识。

韩国企业评价公司责任研究员 An Taeyoung 16日通过网络研讨会表示：“之所以需要韩元稳定币，是因为美元稳定币正在成长壮大。”

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他指出，在国内用户广泛使用虚拟资产交易所、美元稳定币已被激活的情况下，关键在于构建能够应对全球稳定币流入的本国结算生态。An 研究员称：“在目前这种支付结构下，美元稳定币一旦流入国内，就必须兑换成韩元，在这一过程中会产生成本并伴随时间延迟”，“如果建立起韩元稳定币结算体系，就可以将美元稳定币即时兑换为韩元稳定币。”他补充说：“这样一来，就可以实现小额、多笔的实时支付，并在需要时再进行兑换。”

他认为，从替代美元稳定币的角度来看，韩元稳定币的竞争力较低。因为美元稳定币在去中心化金融（Decentralized Finance）和全球虚拟资产市场中已经掌握了压倒性的网络和流动性，而即便是欧元稳定币，目前在获取流动性方面都面临困难。

他还评价称，从支付市场的角度扩大需求的方案在短期内也比较有限。An 研究员表示：“韩国的支付基础设施已经非常完善，作为单纯的支付手段，韩元稳定币的附加效用并不大”，“美元稳定币目前也仍然主要用于比特币投资等交易目的，而非支付。”

他预期，如果引入韩元稳定币，银行在获得盈利机会的同时，也将承担“币挤兑”等课题。An 研究员表示：“银行参与稳定币的发行和运营，其社会角色将得到拓展，并有可能通过准备资产运用和托管服务的提供创造新的收益。”

不过，他也补充说：“与机遇并存的课题也相当多”，“即便将准备资产100%配置为安全资产，一旦对赎回的信任动摇，仍可能发生大规模提取，‘币挤兑’风险很难被完全消除。”

他还表示，需要应对以存款为基础的业务弱化问题。他称：“如果部分资金转移至稳定币，银行存款可能减少，从而导致银行筹资成本上升、盈利能力下降”，“尤其是活期存款等高流动性存款占比较高的银行，其敏感度将处于较高水平。”

对于信用卡公司，他分析称，在短期内韩元稳定币撼动其既有收益基础的可能性有限。An 研究员预测：“信用卡具有先消费后付款的功能，稳定币很难完全替代信用卡的优势。”

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同时，An 研究员指出：“由于商户手续费率下调以及高筹资成本负担，信用卡公司提供优惠的余力正呈缩减趋势，消费者减少使用信用卡的可能性存在”，“为了弥补传统卡支付手续费收入的下降，有必要同步推进将稳定币整合进既有支付网络的策略。”

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