[早安股市]美伊第二轮后续谈判预期提振…韩国综指有望高开
14日韩国综指预计将在美国与伊朗第二轮后续谈判预期的推动下高开。
前一日纽约股市中，道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨301.68点（0.63%），收于4万8218.25点。标准普尔500指数较前一日上涨69.35点（1.02%），收于6886.24点；以科技股为主的纳斯达克综合指数较前一日上涨280.84点（1.23%），收于2万3183.74点。
纽约股市在盘初因美伊第一轮谈判破裂的影响走弱，但随着美国总统唐纳德·特朗普传出“伊朗希望达成协议”的表态，市场对谈判的期待情绪重新升温。在此背景下，微软（MS，上涨3.6%）、甲骨文（上涨12.7%）等此前跌幅较大的人工智能相关个股出现逢低买盘，推动指数成功转涨。
目前市场仍然受到美伊谈判进展的影响，但近期日度股价波动幅度逐步收窄的现象较为显著。这与以往战争局势中出现的情况类似，表明投资者对地缘政治风险已经在一定程度上形成耐受性并逐步适应。
不过，由于霍尔木兹海峡被“双重封锁”的可能性等因素，西德克萨斯中质原油（WTI）价格在每桶100美元附近维持高波动，这一走势正在引发与2022年俄乌战争时期类似的高油价长期化忧虑。然而，与当时不同的是，能源价格上涨向通胀传导的压力可能相对有限。以反映通胀预期的盈亏平衡通胀率（BEI，即名义利率减去通胀挂钩债券利率）为例，2022年3~4月平均水平为1年期5.2%、10年期2.8%，而目前分别仅为3.5%、2.4%左右。
综合来看，考虑到美伊第二轮谈判预期带动的美股反弹、韩国综指夜盘期货上涨3.2%、韩元兑美元汇率回落至1美元兑1470韩元区间等因素，预计今日韩国股市将高开，并有望尝试重新站上5900点关口。
从资金面来看，外国投资者交易模式的变化正成为关键变量。上月第5周外国人净卖出规模为13.3万亿韩元，本月第1周缩小至5.9万亿韩元，第2周则转为净买入5万亿韩元。即便前一日仍录得4500亿韩元净卖出，但盘中从8000亿韩元级别的抛售规模有所收敛，被视为积极信号。
Kiwoom证券研究员Han Ji-young表示：“3月一个月内在半导体板块累计净卖出27万亿韩元的外国投资者，4月以来已转为约3.8万亿韩元的净买入，这显示其对主导板块的看法可能正在发生变化。”
上述资金改善，很大程度上源于韩国综指盈利动能的增强。4月以来，2026年韩国综指的营业利润和净利润一致预期分别上调至772万亿韩元和607万亿韩元，较3月底分别上调20%和18%。与此同时，韩元兑美元汇率也从1美元兑1500多韩元回落至1400韩元后段，减轻了外国投资者的汇兑损失压力。
该研究员表示：“随着第一季度业绩季正式开启，盈利预期进一步上调的可能性依然存在，而战争不确定性越过高点后，汇率上行压力也将受到限制。因此，只要美伊谈判不出现完全破裂等极端情形，类似3月那样外国人大规模净卖出并引发股市急挫的走势再度上演的可能性较低。”
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