尽管美伊谈判噪音依旧存在
韩综指预期市盈率仅7倍出头…低于2008年
需关注半导体、汽车、造船等板块
有观点认为，在中东风险缓和过程中虽难免经历阵痛，但对韩国综指而言，积极扩大持仓比重的策略依然有效。
根据大信证券11日的报告，中东地区的实体冲突已以为期两周的停火协议为起点进入转折阶段。随着美国与伊朗之间的谈判正式重启，朝着终战推进这一方向仍然有效，但全球股市的涨跌很可能将取决于谈判的进展。
关键焦点在于霍尔木兹海峡供应链能否恢复正常。即便进入临时停火阶段，由于以色列与周边国家之间的利益冲突，霍尔木兹海峡的通行仍然存在不确定性。美国与伊朗各自提出的和平谈判条件不同，且根据谈判结果，伊朗通过征收通行费等方式强化其对海峡的影响力的可能性也在上升，因此市场噪音难以避免。不过，考虑到美国实体经济的影响、美中首脑会谈日程以及美国总统唐纳德·特朗普的谈判风格等因素，有分析认为在下月之前实现终战的可能性较高。
宏观指标和货币政策相关变量也被视为将影响市场的主要因素。美国3月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）预计将反映能源价格与物流成本的上涨。在货币政策方面，下一任美联储主席提名人Kevin Warsh的人事听证会预计将构成一项事件性风险。市场对其支持降息的“鸽派”倾向抱有期待，同时又对其在量化紧缩上的“鹰派”倾向表示担忧，两种情绪并存。
大信证券将国内企业业绩的可见度视为对冲全球股市不确定性的要素。随着财报季临近，韩国综指12个月预期每股收益（EPS）已上调至811.5点，而在地缘政治不确定性影响下，股价与盈利之间的背离却在扩大。以韩国综指5800点为基准，12个月预期市盈率（PER）仅为7.12倍，甚至低于2008年金融危机后低点7.4~7.6倍的水平，处于“深度价值”区间。
Jung Haechang、Lee Kyungmin两位大信证券研究员表示：“即便反映今后经济与物价的不安因素，在韩国综指预期市盈率7倍出头的区间内，利用股指波动积极扩大持仓比重依然有效”，并称“建议继续维持对半导体、汽车、造船等出口股，以及二次电池、互联网、制药与生物等成长股和冷门股的加仓策略”。
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