Furiosa AI获众多机构考虑参与Pre-IPO投资
交易规模扩大，与IPO期待相互叠加
国民成长基金全面启动，LP相关诉求不断升温
国内私募股权基金（PEF）正积极增加对人工智能（AI）相关企业的投资，踊跃进入原本属于风险投资（VC）的成长型企业投资领域。业内认为，这是因为AI企业增长迅速、流动性集中等市场环境叠加，使人们预期可以获得可观收益。如果牵头对成长产业进行大规模投资的国民成长基金正式启动，这一趋势有望持续。
据10日投资银行（IB）业界消息，多家PEF正在考虑参与AI半导体企业Furiosa AI的上市前融资（Pre-IPO）。一位大型出资人（LP）相关人士表示：“Furiosa AI的融资在业内备受关注，面向美国等海外企业的AI相关投资也很多。”
PEF投资AI企业的案例正在不断增多。无晶圆厂（半导体设计）企业Rebellions近期完成了规模6400亿韩元的Pre-IPO。本轮融资中，国民成长基金出资2500亿韩元，韩国产业银行出资500亿韩元，民间资本出资3400亿韩元。参与民间投资者的机构包括未来资产集团、IMM Investment以及PEF Noan Partners等。神经网络处理器（NPU）半导体初创公司Mobilinx也获得了700亿韩元规模的C轮融资，在此过程中，Praxis Capital出资约700亿韩元，成为第二大股东。
开始出现投资业绩后，投资者也从VC转向PEF…亦瞄准IPO“大赚一笔”
PEF投资AI企业的最直接原因，是AI公司实现了快速增长。随着Rebellions、Furiosa AI等主要企业的企业价值迅速提升，其所需资金规模也随之扩大。业内称，按照以往模式，由VC单独投资或通过联合投资（Club Deal）筹资，规模已难以覆盖。此外，AI企业在历次融资轮次中，已通过多家投资者完成技术验证等，因此为单笔投资金额（Ticket Size）较大的PEF从C轮起大胆出资创造了条件。
市场走势也起到了推波助澜的作用。随着政府提出要降低首次公开募股（IPO）门槛，加之股市流动性集中，业内逐渐形成“只要上市，至少能赚两倍”的预期。一位IB业界相关人士表示：“从PEF的立场看，正是从短期回收可能性和积累业绩记录（Track Record）的角度来切入AI企业投资。”
LP也将AI投资作为出资条件提出…国民成长基金影响力上升
一旦国民成长基金正式启动，这一趋势预计将进一步强化。国民成长基金是由政府与民间合计筹集150万亿韩元，对从事AI、半导体、生物等国家尖端战略产业的企业进行投资的基金。韩国产业银行已在基金间接投资出资项目中于今年3月选定了母基金管理人，并计划在今年6月完成子基金管理人遴选。LP也在委托管理人出资项目中提出条件，要求与国民成长基金联动，或对相关产业进行强制性投资。
军人公济会在今年规模2000亿韩元的共同投资基金委托管理人遴选过程中公告称，如能通过与国民成长基金联动而比其他管理人具备竞争优势，应将此纳入投资运作战略。Korea Growth Investment Corporation则提出条件，要求必须对国民成长基金支持领域内的中小企业，或AI、生物领域进行强制性投资。一位PEF相关人士表示：“国民成长基金的意义在于对成长产业进行大规模投资，因此，在成长产业具有专业性的VC将更多承担规模扩张（Scale-up）投资，而擅长大额投资的PE则将更多开展成长型（Growth）投资。”
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