中国AI与科技企业扎堆赴港上市…香港IPO创5年来新高
香港首次公开募股（IPO）市场创下近5年来最高水平，这得益于中国人工智能（AI）及科技企业扎堆上市。
根据Dealogic和伦敦证券交易所集团（LSEG）5日（当地时间）公布的数据，2026年第一季度，通过香港的新股及增发融资规模超过130亿美元，这是自2021年以来按第一季度口径计算的最大股票发行成绩。同一时期，香港在融资规模上超过了纳斯达克、纽约证券交易所和孟买证券交易所等。全球同期股票融资总规模约为400亿美元。
今年上市股票中，收益率最高的是Zhipu和MiniMax，两只股票自IPO以来均上涨逾400%。两家公司通过上市合计募集资金约13亿美元，这显示出市场对中国AI产业的强劲需求。
法国巴黎银行（BNP Paribas）亚太地区股票及衍生品策略负责人Jason Lui在接受《金融时报》（FT）采访时表示，回顾出现“DeepSeek冲击”的2025年，投资者当时大量买入被纳入指数的中国大型科技股。他补充称，今年则出现了可以直接押注中国AI产业的标的。
科技硬件和软件企业在上市数量与融资规模上都占据最大比重，这表明对于正在扩大海外业务并加大研发（R&D）投入的中国企业而言，香港正发挥离岸融资枢纽的作用。
自2024年底以来，随着中国企业的新股及二次上市接连不断，香港资本市场重新活跃起来。这被解读为中国内地监管部门在深圳和上海对部分上市加以限制所带来的结果。
今年第一季度登陆香港股市的38家新公司中，包括半导体设计企业上海Iluvatar CoreX Semiconductor和Axera Semiconductor。这两家公司合计募集资金超过8亿美元。
目前在香港交易所推进今年上市计划的企业超过400家。不过有消息称，部分中国科技企业正在考虑将上市地点从香港改为上海或深圳，这表明中国内地股市可能再次成为香港的竞争对手。
一家位于北京的风险投资（VC）机构的一名投资管理负责人表示，其投资组合中的部分企业正在考虑在被称为“中国版纳斯达克”的科创板上市。这些企业主要属于AI、量子计算和神经技术领域。该负责人称，随着对香港IPO质量管理要求的强化，上市与注册流程较去年有所放缓。
近几周来，监管当局在不完全扼杀IPO热度的前提下，为给过热势头降温，开始采取措施阻止所谓“低质量”企业在香港上市。中国证券监督管理委员会（CSRC）近日以“股权所有结构透明度相对较低、合规风险较高”为由，叫停了一些境外治理结构不透明企业的上市计划。
香港交易所也对部分拟上市企业所提交信息的质量表示担忧，并警告称，将公开点名那些对内容不充分或不准确的IPO招股说明书负有责任的律师和会计师，并追究其责任。
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