“共享利润”……上市VC加大股东回报力度[VC的现在]

by Kim Daehyun

Published 06 Apr.2026 08:26(KST)

超半数VC实施分红…部分分红规模超过本期净利润
自家股票注销与减资同步扩大…“正将股东回报战略化”

国内上市风险投资公司（VC）通过扩大分红、注销自家股票、减资等方式强化股东回报政策的案例不断增多。即便在投资与回收同时放缓的情况下，仍持续将现金对外分配，以回应股东对“共享业绩”的要求。

根据6日金融监督院电子公告系统的数据，在国内18家上市VC中，超过一半基于去年的业绩实施了分红。积极反映股东意见修改分红方案，或实施超过本期净利润水平的分红等动向也已显现。

明确写入“确保分红资金”…股东回报积极推进

尤其是最近在股东大会上最终确定的Atinum Investment分红方案，是股东要求真正促成政策调整的案例。管理层原本计划将每股分红从去年的70韩元大幅提高到130韩元，但在股东大会现场采纳股东意见，将每股分红进一步上调至140韩元。市价股息率也超过4%，高于科斯达克上市公司平均水平。

此外，Lindeman Asia每股分红250韩元，市价股息率达到5.0%。整体分红金额约为31亿韩元，超过了去年的净利润水平。HB Investment也确定了每股120韩元、市价股息率5%区间的分红方案。LB Investment决定每股分红200韩元、总额约46亿韩元，Now IB同样确定了约20亿韩元规模的分红。DSC Investment、Stonebridge Ventures、Aju IB Investment等也延续了既有的分红基调。

上述分红全部是以去年的业绩为基础的结果。此外，即便因投资回收放缓导致业绩报酬减少，VC仍可依托管理费、既往投资所获得的已实现收益以及内部留存资金来筹措分红资金。

超越分红扩展至注销·减资…明确写入“股东回报战略”

进入今年后，股东回报已从单纯分红扩展为更为积极的方式。部分VC通过注销自家股票、减资、股票合并等调整资本结构本身的方式来提升股东价值。提前确保分红资金或调整资本结构的举措，使股东回报不再是一次性政策，而是逐步确立为可持续的战略。

TS Investment通过注销自家股票减少流通股数量，SBI Investment则通过股票合并推动股价稳定和企业价值提升。Q Capital通过减资，选择了扩大可分配利润的结构。Q Capital相关人士表示：“减资差益今后将通过转入资本公积金的程序，用作分红资金”，“公司将制定提升股东价值的股东友好型分红政策，并计划积极加以落实”。

通过单独公告企业价值提升计划、将股东回报政策明确为中长期战略的案例也在增加。Now IB提出的目标是“通过投资业绩最大化及持续创造收益基础来提升股东价值”，Aju IB Investment和Atinum Investment等也表明了包括分红在内、持续推进股东回报政策的方针。