油价与美债收益率飙升…美国经济衰退警报亮起

有警告称，伊朗战争可能将美国经济推入衰退漩涡。能源价格上涨、借贷成本增加以及股市疲软正在加重企业和消费者的负担，从而加剧了对经济下行的担忧。

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彭博通讯社于29日（当地时间）报道指出，经济学家近期下调了对美国经济增速的预期，同时上调了经济衰退的可能性。人们担心，能源价格飙升会加大通胀压力，而这又可能进一步导致消费和投资萎缩。

近期，高盛集团将未来12个月内经济下行的概率给出了约30%的判断。品浩资产管理公司则认为这一概率将超过三分之一。彭博社称，伊朗战争引发的能源价格上涨正在加剧市场对经济放缓的忧虑。

受伊朗战争影响，国际油价持续走高。尤其是也门亲伊朗武装派别胡塞武装向以色列发射导弹后，5月交割的布伦特原油期货价格一度突破每桶115美元。外界担忧中东战线可能扩散至红海，这进一步推升了国际油价的上行压力。油价上涨的负担已经转嫁给消费者。汽油价格升至新冠肺炎大流行以来的最高水平。经济合作与发展组织（OECD）近期警告称，美国今年的消费者物价可能上涨4.2%。

关税政策、高利率以及股市低迷等因素在伊朗战争爆发之前就已不断累积，对美国经济形成压力，这也被视为加速经济衰退的原因之一。例如，就业指标在战争前就已对美国经济形成打击。今年2月，包括政府机构在内的非农部门就业岗位减少了9.2万个。3月就业指标预计也仅将增加6万人。此外，围绕人工智能（AI）的担忧以及私募信贷行业多处出现的不安信号，也在加剧市场波动性。

上述连锁反应同样冲击了债券市场。通常情况下，经济悲观预期对债券市场较为有利。为刺激经济，美国联邦储备制度（Fed）降息会推高存量债券价格，并压低作为市场利率指标的国债收益率。然而，这一次情况有所不同。市场认为，Fed难以轻易启动降息。在通胀已高于目标水平、叠加能源价格急剧上涨的背景下，货币当局已无法贸然调整利率。

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受此影响，近期美国国债收益率大幅攀升。自美国于上月底发动空袭以来，2年期和5年期美国国债收益率已上升逾0.5个百分点，30年期收益率也逼近5%关口。彭博社分析称，这反映了市场对高企的能源价格将进一步推高其他商品价格的担忧。品浩资产管理公司首席投资官（CIO）Daniel Ivascyn表示：“由通胀冲击引发的问题，可能会迅速演变为增长冲击。我们正面临经济大幅走弱的风险。”

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