Hana称“尽管波动加大…股市资金流入将持续”

by Cho Seulkina

Published 25 Mar.2026 08:07(KST)

Hana证券表示，受中东地区地缘政治风险影响，近期全球风险资产波动性加大，但流入韩国股市的资金趋势将会持续。

Hana证券研究员 Ko Yeonsu 在25日发布的证券行业分析报告中表示：“在当前这样波动性扩大的阶段，有必要关注成交金额。在波动性扩张局面中，往往会伴随换手率上升和个人投资者参与度扩大，成交金额大概率将保持坚挺。”

Ko研究员称：“韩国股市以半导体行业为中心，盈利预期上调的走势正在延续。预计2026年KOSPI年度营业利润预估值将同比增长逾100%，达到638万亿韩元，在全球主要股市中将表现出最为陡峭的增长势头。”他还表示：“若考虑到公司法修订所带来的公司治理结构改善和股东回报扩大的基调，KOSPI估值倍数重新评级的空间也十分充足。”

此外，Ko研究员指出：“KOSPI和KOSDAQ的成交金额及成交量换手率仍低于新冠疫情（全球大流行）时期的水平”，但同时强调，要关注今年以来曾作为换手率放缓因素的以交易型开放式指数基金（ETF）为中心的投资扩张趋势，已开始向个股买入力度转变。

他评价称，这意味着未来交易换手率有可能进一步上升。在此基础上，本月引入国内市场回归账户（RIA）、5月将推出个股双倍杠杆ETF、9月将延长交易时间等制度变化，有望推动交易活跃，从而带来成交金额的扩大。

Ko研究员表示：“由于成交金额增加而带来的佣金收入扩大会在整个证券行业中体现出来。考虑到被覆盖证券公司在净营业收入中，经纪业务和财富管理业务占比约30%至50%，自营交易占比约20%至30%，因利率上升导致的债券评估收益减少部分，有望通过零售业务收入的扩大在相当程度上加以对冲。”